2024年11月25日—2024年12月1日

　　#电商新零售

　　NO.1 电商交易总额2万亿元，广告收入4000亿元？抖音官方辟谣

　　11月29日，针对部分自媒体报道的“抖音电商去年GMV为2万多亿元，而广告收入高达4000亿元”一事，抖音集团副总裁李亮在其头条号辟谣。“抖音的广告收入中，只有一部分来自电商业务，大部分收入来自非电商的信息流广告，不好直接与电商公司做这样的对比。这样混淆，很容易引发误解和对立情绪。”李亮说。

　　点评：时至今日，广告收入仍是各家头部互联网公司占比居前的“大头”收入，而传统电商平台该项业务也都存在维度差异，且增速正在放缓。抖音集团副总裁李亮的辟谣及时澄清了市场上关于抖音电商GMV和广告收入的不实传言，强调抖音广告收入的多元化构成，其中大部分来自非电商的信息流广告。这一回应有助于公众理解抖音收入结构，避免因误解而产生的对立情绪，同时也反映出在数字经济时代，信息的准确性对于市场信任和企业声誉的重要性。

　　NO.2 原“退款不退货”规则不再适用，快手“仅退款”需商家同意

　　11月28日有消息称，快手电商现针对“退款不退货服务”进行废止，对此，接近快手电商的人士告诉《每日经济新闻》记者，快手并非废除“仅退款”，只是针对此前发布的“退款不退货服务”进行了规则和流程上的细化。此次调整，更多还是对旧服务标识的变更，规则一直是在不断细化和完善的过程中。

　　点评：“仅退款”如同一把双刃剑，在保障消费者权益的同时，也引发了商家与消费者之间的新一轮争议。在中国裁判文书网上搜索“仅退款”，可以找到上千起与此相关的买卖合同纠纷案例，快手这一做法也突显了平台平衡商家与消费者利益的重要性。

　　NO.3 多点数智预计12月6日港交所挂牌上市

　　11月28日，多点数智发布公告称，公司于2024年11月28日至2024年12月3日招股，拟全球发售2577.4万股。每股发售价将为30.21港元，预计12月6日在港交所挂牌上市。募资款项用途方面，约42.1%用于开发新应用程式及新服务模块；约10%用于选择性地寻求与集团的自然增长战略互补的战略合作、投资及收购；约7.9%用于扩大销售网络并进一步加强品牌声誉等。

　　点评：对于整个科技行业而言，多点数智的上市可能会吸引更多的投资者关注科技行业，从而可能对科技行业的股价产生正面影响。然而，公司也面临着市场竞争和技术创新的挑战，依然需要长期观察。

　　#物流供应链

　　NO.1 顺丰控股在港交所敲钟上市，成为物流行业首家“A+H”上市公司

　　11月27日，顺丰控股正式在港股主板上市，成为邮政快递业首家实现“A+H”股上市的企业。此次顺丰控股在香港IPO的招股价为34.3港元，若未行使超配权，顺丰募集资金净额达到56.62亿港元，系年内香港的第二大规模IPO。顺丰控股董事长王卫和顺丰培养的从“小哥”到货航机长的汪勤金共同敲钟。

　　点评：顺丰控股在港交所成功上市，标志着其成为物流行业首家A+H股上市企业，这一举措将有助于其进一步拓展国际市场，增强品牌影响力。顺丰此次IPO募集资金净额达到56.62亿港元，显示出市场对其发展前景的信心。顺丰的上市对物流行业板块将产生积极影响，有助于提升整个行业的估值水平。同时，顺丰的成功上市也将对港股市场产生正面效应，吸引更多投资者关注和参与，从而推动市场活跃度。

　　NO.2 闪送第三季度营收11.548亿元，今年前三季度订单履行量2.114亿份

　　11月27日晚间，闪送发布三季度财报。数据显示，闪送2024年第三季度营收11.548亿元，今年前三季度营收34.393亿元，同比增长3.7%。第三季度毛利润为1.303亿元，同比增长20.9%，毛利率达到11.3%，较去年同期有所提高。第三季度净利润为2382.9万元，净利润率为2.1%。闪送截至2024年9月30日的九个月订单履行量为2.114亿份，同比增长7.1%。

　　点评：闪送三季度财报显示，其营收和毛利润均实现同比增长，尤其是毛利率的提升，显示出公司运营效率的改善。闪送的稳健增长和正向盈利，也可能吸引更多投资者关注即时配送行业，从而为整个行业带来更多的资本支持。

　　NO.3 菜鸟速递接入东方甄选，提供次日达和送货上门服务

　　11月28日，《每日经济新闻》记者从菜鸟获悉，东方甄选华东自营冷链仓接入菜鸟速递，由菜鸟速递承接包括东方甄选抖音直播间、东方甄选App在内的全平台、多品类订单配送，为东方甄选华东消费者提供次日达和送货上门等品质快递服务。此前，东方甄选的物流合作伙伴已包括顺丰和京东物流。

　　点评：菜鸟速递与东方甄选合作提升了物流效率，满足了消费者对快速配送的需求，同时也对菜鸟速递的物流能力和成本控制提出了更高要求。此外，市场竞争激烈，双方需不断创新以保持竞争优势。

　　NO.4 中共中央办公厅国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》

　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，其中提出，到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右；要培育一批具有国际竞争力的现代物流企业，国家物流枢纽体系和现代物流服务网络更加健全，统一高效、竞争有序的物流市场基本形成，现代物流对提升产业链供应链韧性和安全水平的战略支撑显著增强。

　　点评：以上标志着中国政府在推动物流行业降本增效方面的决心。对于物流行业板块而言，这一政策将促进行业内的资源整合和技术创新，有助于提升企业的竞争力。同时，方案强调培育具有国际竞争力的现代物流企业，这将有助于提升中国物流企业在全球市场的地位。

　　#生活服务

　　NO.1 美团2024年第三季度营收936亿元，即时配送订单数71亿笔

　　11月29日，美团发布三季报，财报显示，美团第三季度营收935.77亿元，同比增长22.4%；美团核心本地商业分部的收入同比增长20.2%至694亿元。经营溢利同比增长44.4%至146亿元，经营利润率同比提升3.5个百分点至21.0%。第三季度，美团新业务分部收入同比增长28.9%至242亿元，分部经营亏损同比收窄79.9%至10亿元，经营亏损率环比改善1.9个百分点至4.2%。即时配送订单数增至71亿笔。

　　点评：进行了系列组织架构调整，美团各业务的协同效应在三季度开始显现。从财报可以看出，三季度围绕吃喝玩乐的本地消费需求旺盛，同时随着消费信心进一步提升，美团积极把握行业需求变化，精准服务用户各类消费需求，实现稳健增长。

　　NO.2 滴滴三季度核心平台订单同比增长15.1%，中国出行日均3460万单

　　11月29日，滴滴在其官网发布2024年三季度业绩报告。数据显示，三季度，包括中国出行和国际业务在内的核心平台交易量为41.18亿单，同比增长15.1%。其中，中国出行日均单量为3460万单，国际业务日均单量1016万单，创历史新高。同期，滴滴核心平台总交易额（GTV）达1009亿元，季度GTV首次突破千亿元，固定汇率下较去年同期增长13.1%。财报同时披露，滴滴三季度经调整EBITA（即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）盈利17亿元。

　　点评：国内市场竞争激烈，滴滴一边扩张市场，一边继续寻找增量空间。今年以来，如祺出行（09680.HK）、嘀嗒出行（02559.HK）相继登陆港股，曹操出行也递表港交所申请主板上市；10月14日，高德在试运营两个月后正式上线顺风车业务。头部玩家的种种举动都让出行市场风起云涌。

　　#创新创投

　　NO.1 物流软件公司富勒科技完成3亿元新一轮融资

　　11月25日，物流和供应链软件公司上海富勒信息科技有限公司（以下简称富勒科技）宣布完成超过3亿元人民币融资，本轮融资由经纬创投领投，高成投资和高瓴创投跟投。

　　富勒科技创立于2003年，是一家数字化供应链解决方案提供商，提供的SCE（供应链执行）软件已被广泛应用于鞋服、零售、快消、医药、电商、电子、汽车、新能源、机械、3C家电、化工、生鲜冷链及第三方物流等20大行业。

　　点评：中国物流软件行业市场集中度较低，市场竞争激烈且分散。富勒科技融资将推动公司加大研发投入，提升产品和服务的竞争力。整体来看，富勒科技的融资成功会促使行业内其他企业加快技术创新和服务升级，从而促进整个物流软件行业的技术进步和服务优化。

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