赫美集团(002356)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入6679.39万元,同比下降26.39%;归母净利润亏损2170.70万元,上年同期亏损374.71万元;扣非净利润亏损2150.42万元,上年同期亏损832.7万元;经营活动产生的现金流量净额为-1186.06万元,上年同期为289.8万元;报告期内,赫美集团基本每股收益为-0.0166元,加权平均净资产收益率为-3.79%。
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以8月30日收盘价计算,赫美集团目前市盈率(TTM)约为-58.96倍,市净率(LF)约为6.84倍,市销率(TTM)约为27.24倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3005.19万元,同比下降22.07%,环比下降18.21%;归母净利润-1615.31万元,同比下降116.09%,环比下降190.85%;扣非净利润-1590.01万元,同比下降39.78%,环比下降183.72%。
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半年报称,报告期内,公司致力于服务中国年轻一代品质生活,基于国内消费市场,从事国际品牌服装、鞋帽、箱包等商品的零售业务,公司运营的品牌既包含国际知名品牌MCM、Fular、Pinko、Radley、AspinalOfLondon等,也包含自营品牌Oblu,经营业态有品牌专营店和奥莱店等,主要分布于北京、上海、郑州、三亚、合肥等主要城市。公司拥有终端实体门店、优质的战略合作渠道和较为稳定的客户群,凭借近二十年的运营经验和数十个品牌的运营案例,逐步形成了品牌零售策略,为欧美等国际高端品牌进入中国市场提供了全面的运营服务。
2024年上半年,公司毛利率为41.44%,同比下降8.90个百分点;净利率为-35.55%,较上年同期下降30.19个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为40.80%,同比下降9.20个百分点,环比下降1.16个百分点;净利率为-57.96%,较上年同期下降36.85个百分点,较上一季度下降40.73个百分点。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-3.79%,同比下降3.17个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-4.61%,较上年同期下降3.19个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1186.06万元,同比减少1475.87万元,主要系本期营业收入规模下降以及新增法院冻结资金所致;筹资活动现金流净额2222.57万元,同比增加2248.43万元,主要系本期控股子公司收到少数股东出资所致;投资活动现金流净额-1.53亿元,上年同期为-240.64万元,主要系本期收购股权和加气站资产,以及购买理财导致现金流出大幅增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.47亿元,上年同期为-0.07亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为127.04%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.08次,上年同期为0.11次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业14/15);固定资产周转率为0.97次,上年同期为1.24次(2023年上半年行业平均值为1.03次,公司位居同行业5/15);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.97次、0.60次。
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2024年上半年,公司期间费用为4443.15万元,较上年同期减少348.02万元;但期间费用率为66.52%,较上年同期上升13.72个百分点。其中,销售费用同比下降16.86%,管理费用同比增长2.25%,财务费用由去年同期的-321.96万元变为-293.61万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少24.45%,占公司总资产比重下降16.93个百分点;其他流动资产较上年末增加224.08%,占公司总资产比重上升12.43个百分点;应收账款较上年末减少20.78%,占公司总资产比重下降0.67个百分点;存货较上年末减少6.83%,占公司总资产比重下降0.62个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.37%,占公司总资产比重上升0.39个百分点;预计负债较上年末减少42.94%,占公司总资产比重下降0.51个百分点;应付账款较上年末增加46.41%,占公司总资产比重上升0.46个百分点;应付职工薪酬较上年末减少8.06%,占公司总资产比重下降0.11个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为6295.68万元,占净资产的11.21%,较上年末减少461.47万元。其中,存货跌价准备为6733.78万元,计提比例为51.68%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为26.63%,相比上年末上升0.25个百分点;有息资产负债率为0.31%,相比上年末下降0.02个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.25,速动比率为2.95。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为陈静,取代了一季度末的李倡。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.19万户,较一季度末增长了453户,增幅2.11%;户均持股市值由一季度末的26.27万元下降至18.42万元,降幅为29.88%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。