中证智能财讯章源钨业（002378）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入11.86亿元，同比增长35.74%；归母净利润4256.78万元，同比增长56.46%；扣非净利润4092.37万元，同比增长69.64%；经营活动产生的现金流量净额为-574.25万元，上年同期为-1.76亿元；报告期内，章源钨业基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.98%。
以4月28日收盘价计算，章源钨业目前市盈率（TTM）约为41.93倍，市净率（LF）约3.61倍，市销率（TTM）约1.97倍。
资料显示，公司主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.98%，同比上升0.65个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.46%，较上年同期上升0.35个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-574.25万元，同比增加1.7亿元；筹资活动现金流净额-3588.2万元，同比减少1.23亿元；投资活动现金流净额-5504.57万元，上年同期为-7852.72万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加85.55%，占公司总资产比重上升7.49个百分点；存货较上年末减少12.05%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；货币资金较上年末减少28.58%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；应收款项融资较上年末减少42.89%，占公司总资产比重下降2.66个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少33.07%，占公司总资产比重下降4.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加59.87%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；短期借款较上年末增加2.92%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.33%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为1.43，速动比率为0.74。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司，取代了上年末的中信保诚资管-中信银行-中信保诚资管诚益产业资产管理产品。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、邬伟民持股有所上升，崇义章源投资控股有限公司、基本养老保险基金八零四组合、图灵璟龙一号私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 崇义章源投资控股有限公司 | 70552.41 | 58.724297 | -1.922 |
| 柴长茂 | 2570 | 2.13914 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 664.95 | 0.553469 | 0.043 |
| 银华心佳两年持有期混合型证券投资基金 | 619.86 | 0.51594 | 不变 |
| 基本养老保险基金八零四组合 | 410.41 | 0.341608 | -0.019 |
| 图灵璟龙一号私募证券投资基金 | 390 | 0.324617 | -0.305 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 358.87 | 0.298703 | -0.034 |
| 邬伟民 | 331.24 | 0.275707 | 0.002 |
| 丁伟建 | 327.96 | 0.272975 | 不变 |
| 中信证券股份有限公司 | 315.24 | 0.26239 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
