中证智能财讯百川股份（002455）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入26.35亿元，同比增长26.63%；归母净利润1.02亿元，同比扭亏；扣非净利润7791.15万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3.03亿元，同比增长218.97%；报告期内，百川股份基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为5.32%。

　　以8月29日收盘价计算，百川股份目前市盈率（TTM）约为-13.78倍，市净率（LF）约为2.11倍，市销率（TTM）约为0.89倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.57亿元，同比增长11.48%，环比增长23.67%；归母净利润6604.16万元，同比增长540.50%，环比增长84.41%；扣非净利润4985.69万元，同比增长379.11%，环比增长77.71%。

　　资料显示，公司业务主要涉及精细化工、新材料和新能源三大板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.62%，同比上升7.43个百分点；净利率为0.52%，较上年同期上升3.77个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.64%，同比上升6.25个百分点，环比上升0.04个百分点；净利率为1.28%，较上年同期上升2.30个百分点，较上一季度上升1.71个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为5.32%，同比上升8.01个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.66%，较上年同期上升1.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.03亿元，同比增长218.97%，主要系销售商品收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额3.27亿元，同比减少5.72亿元，主要系偿还借款及支付借款保证金的现金增加所致；投资活动现金流净额-6.52亿元，上年同期为-11.64亿元，主要系购建长期资产支付的现金减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.74亿元，上年同期为-10.95亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为83.09%，净现比为297.22%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业55/74）；固定资产周转率为0.54次，上年同期为0.66次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业57/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.26次、1.89次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.12亿元，较上年同期增加6470.74万元；期间费用率为8.05%，较上年同期上升0.96个百分点。其中，销售费用同比增长6.58%，管理费用同比下降4.7%，研发费用同比增长54.58%，财务费用同比增长85.8%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少22.65%，占公司总资产比重下降8.96个百分点；固定资产较上年末增加19.98%，占公司总资产比重上升4.56个百分点；货币资金较上年末增加64.70%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；应收账款较上年末增加37.86%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加101.33%，占公司总资产比重上升5.00个百分点；长期借款较上年末减少25.26%，占公司总资产比重下降4.28个百分点；短期借款较上年末增加12.93%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；应付票据较上年末增加89.61%，占公司总资产比重上升2.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.68亿元，占净资产的64.27%，较上年末增加3986.1万元。其中，存货跌价准备为2.5亿元，计提比例为16.45%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为80.41%，相比上年末上升1.25个百分点；有息资产负债率为53.89%，相比上年末上升1.71个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.46，速动比率为0.28。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李土棠、唐龙、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、冯春，取代了一季度末的顾文玉、舒明晖、张毓红、张丽伟、夏燕。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，郑铁江、惠宁、王亚娟、郑江持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.92万户，较一季度末增长了1.48万户，增幅17.55%；户均持股市值由一季度末的3.73万元上升至5.50万元，增幅为47.45%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。