富春环保(002479)8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入22.07亿元,同比增长5.31%;归母净利润9868.26万元,同比增长44.57%;扣非净利润8755.21万元,同比增长57.97%;经营活动产生的现金流量净额为3.55亿元,同比增长91.94%;报告期内,富春环保基本每股收益为0.11元,加权平均净资产收益率为2.46%。
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以8月21日收盘价计算,富春环保目前市盈率(TTM)约为13.34倍,市净率(LF)约为0.76倍,市销率(TTM)约为0.67倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入12.12亿元,同比增长4.76%,环比增长21.74%;归母净利润7965.44万元,同比增长54.16%,环比增长318.61%。
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半年报显示,公司主营业务为热电联产业务、固废(危废)资源化业务、环境监测治理业务。经过多年的深耕发展,公司不断巩固和拓宽在循环经济领域的发展思路,通过异地复制模式不断拓宽发展领域,推动企业发展实现新的突破。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,清洁热能收入10.17亿元,同比下降9.98%,占营业收入的46.06%;资源化产品及危废处置收入7.43亿元,同比增长48.28%,占营业收入的33.67%;清洁电能收入2.58亿元,同比增长21.54%,占营业收入的11.70%。
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2024年上半年,公司毛利率为18.28%,同比上升1.59个百分点;净利率为6.22%,较上年同期上升1.36个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.37%,同比上升2.38个百分点,环比上升6.84个百分点;净利率为8.36%,较上年同期上升2.14个百分点,较上一季度上升4.74个百分点。
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分产品看,清洁热能、资源化产品及危废处置、清洁电能2024年上半年毛利率分别为17.73%、15.06%、39.44%。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.46%,同比上升0.74个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.35%,较上年同期上升0.55个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3.55亿元,同比增长91.94%;筹资活动现金流净额-2.11亿元,同比增加6658.36万元;投资活动现金流净额-9750.21万元,上年同期为-1.93亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.85亿元,上年同期为-0.55亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为121.00%,净现比为359.42%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.25次,上年同期为0.23次(2023年上半年行业平均值为0.23次,公司位居同行业8/18);固定资产周转率为0.54次,上年同期为0.59次(2023年上半年行业平均值为0.68次,公司位居同行业11/18);公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.31次、2.08次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.38亿元,较上年同期增加1813.28万元;期间费用率为10.76%,较上年同期上升0.29个百分点。其中,销售费用同比下降33.6%,管理费用同比增长24.58%,研发费用同比增长5.22%,财务费用同比下降13.76%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加61.04%,占公司总资产比重上升4.23个百分点;固定资产较上年末减少3.41%,占公司总资产比重下降3.54个百分点;预付款项较上年末增加64.12%,占公司总资产比重上升0.88个百分点;应收账款较上年末减少20.56%,占公司总资产比重下降0.66个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末增加65.16%,占公司总资产比重上升3.08个百分点;短期借款较上年末减少12.76%,占公司总资产比重下降2.77个百分点;长期借款较上年末增加14.42%,占公司总资产比重上升1.15个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加34.05%,占公司总资产比重上升1.08个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为10.72亿元,占净资产的27.07%,较上年末增加4.06亿元。其中,存货跌价准备为162.73万元,计提比例为0.15%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为52.57%,相比上年末上升2.84个百分点;有息资产负债率为31.94%,相比上年末下降0.54个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.83,速动比率为0.53。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为郭大维,取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.96万户,较一季度末下降了485户,降幅1.21%;户均持股市值由一季度末的9.34万元下降至7.69万元,降幅为17.67%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。