新筑股份（002480）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.27亿元，同比增长63.15%；归母净利润亏损1.83亿元，上年同期亏损1.51亿元；扣非净利润亏损1.99亿元，上年同期亏损1.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.43亿元，上年同期为2.12亿元；报告期内，新筑股份基本每股收益为-0.2373元，加权平均净资产收益率为-13.71%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于轨道交通车辆销售增加。

　　以8月27日收盘价计算，新筑股份目前市盈率（TTM）约为-7.21倍，市净率（LF）约为2.17倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.64亿元，同比增长97.53%，环比增长43.52%；归母净利润-1.1亿元，同比下降55.81%，环比下降50.74%；扣非净利润-1.25亿元，同比下降74.20%，环比下降69.91%。

　　资料显示，公司从事的主要业务有轨道交通行业、桥梁功能部件、钒电解液制备行业、光伏发电。

　　2024年上半年，公司毛利率为27.17%，同比下降14.58个百分点；净利率为-11.93%，较上年同期上升2.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.33%，同比下降19.97个百分点，环比下降4.48个百分点；净利率为-11.93%，较上年同期上升0.19个百分点，较上一季度持平。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-13.71%，较上年同期下降4.79个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.23%，较上年同期下降0.68个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.43亿元，同比减少4.55亿元，主要系支付供应商货款以及到期兑付票据同比增加所致；筹资活动现金流净额2.45亿元，同比减少1.54亿元，主要系偿还债务支付的现金同比增加所致；投资活动现金流净额-5.78亿元，上年同期为-4.76亿元，主要系本期非同控合并支付股权款及保证金影响所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.29亿元，上年同期为-4.25亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为46.25%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业10/14）；固定资产周转率为0.20次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业10/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.55次、1.43次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.18亿元，较上年同期减少943.52万元；期间费用率为28.21%，较上年同期下降19.18个百分点。其中，销售费用同比增长18.9%，管理费用同比下降8.22%，研发费用同比下降15.32%，财务费用同比增长0.52%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.63%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；应收账款较上年末增加39.64%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；固定资产较上年末增加16.36%，占公司总资产比重上升3.60个百分点；在建工程较上年末减少25.09%，占公司总资产比重下降2.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加39.43%，占公司总资产比重上升8.69个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少21.84%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；应付账款较上年末增加16.29%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；长期应付款合计较上年末减少51.64%，占公司总资产比重下降2.80个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.52亿元，占净资产的44.48%，较上年末减少4734.16万元。其中，存货跌价准备为1.38亿元，计提比例为20.03%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为82.70%，相比上年末上升1.86个百分点；有息资产负债率为50.73%，相比上年末上升4.60个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.00，速动比率为0.90。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为严良敏，取代了一季度末的宁波建昊进出口有限公司。在具体持股比例上，孙菊芬持股有所上升，吴国英持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.38万户，较一季度末下降了1930户，降幅5.40%；户均持股市值由一季度末的8.49万元下降至7.09万元，降幅为16.49%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。