天汽模(002510)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入12.01亿元,同比增长9.31%;归母净利润1.03亿元,同比增长98.01%;扣非净利润8523.84万元,同比增长141.31%;经营活动产生的现金流量净额为1.74亿元,上年同期为-4951.4万元;报告期内,天汽模基本每股收益为0.11元,加权平均净资产收益率为4.76%。
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以8月28日收盘价计算,天汽模目前市盈率(TTM)约为25.13倍,市净率(LF)约为1.55倍,市销率(TTM)约为1.17倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入7.52亿元,同比增长18.12%,环比增长67.44%;归母净利润7874.56万元,同比增长60.82%,环比增长225.44%;扣非净利润6088.57万元,同比增长55.46%,环比增长150.02%。
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资料显示,公司自设立以来一直从事汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计、生产与销售等,主要产品包括汽车车身覆盖件模具、汽车车身冲压件、检具及装焊夹具,所属行业为汽车制造业中的汽车模具子行业。该行业集传统产业与高科技于一身,在整个汽车工业体系中占据重要地位,是汽车工业发展的基础和效益放大器。
2024年上半年,公司毛利率为18.74%,同比上升5.44个百分点;净利率为8.18%,较上年同期上升3.66个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为19.12%,同比上升4.32个百分点,环比上升1.02个百分点;净利率为10.12%,较上年同期上升2.60个百分点,较上一季度上升5.19个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.76%,较上年同期增长2.22个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.32%,较上年同期增长1.40个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.74亿元,同比增加2.24亿元,主要系本期客户回款较上年同期增加所致;筹资活动现金流净额-935.55万元,同比减少4.41亿元,主要系期末银行有息负债借款规模较上年同期减少所致;投资活动现金流净额-3613.86万元,上年同期为-1.67亿元,主要系本期项目投资较上年同期减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.45亿元,上年同期为-2.72亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为100.55%,净现比为169.23%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.20次,上年同期为0.18次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业41/51);固定资产周转率为1.21次,上年同期为1.67次(2023年上半年行业平均值为1.39次,公司位居同行业21/51);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.59次、0.60次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.54亿元,较上年同期增加1640.39万元;期间费用率为12.83%,较上年同期上升0.30个百分点。其中,销售费用同比增长32.35%,管理费用同比增长1.83%,研发费用同比增长6.87%,财务费用同比增长39.13%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期佣金费用较上年同期增加;财务费用的变动主要因为本期长期有息负债增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末减少18.71%,占公司总资产比重下降2.08个百分点;货币资金较上年末增加5.33%,占公司总资产比重上升1.31个百分点;应收款项融资较上年末减少35.29%,占公司总资产比重下降1.28个百分点;长期股权投资较上年末增加5.63%,占公司总资产比重上升1.26个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少19.09%,占公司总资产比重下降1.69个百分点;合同负债较上年末减少11.89%,占公司总资产比重下降1.38个百分点;应付账款较上年末减少13.11%,占公司总资产比重下降1.20个百分点;长期借款较上年末增加18.07%,占公司总资产比重上升1.37个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为16.19亿元,占净资产的74.2%,较上年末减少1399.34万元。其中,存货跌价准备为1.7亿元,计提比例为9.52%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为62.81%,相比上年末下降2.56个百分点;有息资产负债率为27.38%,相比上年末上升0.54个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.24,速动比率为0.66。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为刘冼,取代了一季度末的吴一平。在具体持股比例上,冯量持股有所上升,胡津生、常世平、宁波益到投资管理中心(有限合伙)、董书新、鲍建新、尹宝茹、王子玲、张义生持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为7.55万户,较一季度末增长了706户,增幅0.94%;户均持股市值由一季度末的5.38万元下降至4.86万元,降幅为9.67%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。