宝馨科技（002514）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.76亿元，同比下降54.94%；归母净利润亏损1.06亿元，上年同期盈利524.24万元；扣非净利润亏损1.03亿元，上年同期盈利106.29万元；经营活动产生的现金流量净额为3025.07万元，上年同期为-1.54亿元；报告期内，宝馨科技基本每股收益为-0.1472元，加权平均净资产收益率为-11.84%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于市场环境变化本期业务规模下降。

　　以8月29日收盘价计算，宝馨科技目前市盈率（TTM）约为-10.35倍，市净率（LF）约为3.74倍，市销率（TTM）约为8.59倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5430.58万元，同比下降69.99%，环比下降55.32%；归母净利润-6760.6万元，同比下降1257.98%，环比下降76.14%；扣非净利润-6309.64万元，同比下降742.81%，环比下降59.53%。

　　资料显示，公司主营业务为新能源业务、智能制造业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.02%，同比下降16.04个百分点；净利率为-64.18%，较上年同期下降64.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-11.02%，同比下降34.12个百分点，环比下降27.54个百分点；净利率为-135.44%，较上年同期下降132.46个百分点，较上一季度下降103.09个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-11.84%，较上年同期下降12.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-5.47%，较上年同期下降5.85个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3025.07万元，同比增加1.84亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-2792.33万元，同比减少1.98亿元，主要系本期偿还借款支付的现金增加所致；投资活动现金流净额-4484.82万元，上年同期为-1.46亿元，主要系本期对项目投资支付的现金减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8819.77万元，上年同期为-45967.62万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为198.50%，净现比为-28.54%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业74/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.39次、0.53次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9503.29万元，较上年同期减少189.25万元；但期间费用率为54.04%，较上年同期上升29.21个百分点。其中，销售费用同比增长38.21%，管理费用同比下降21.35%，研发费用同比增长0.97%，财务费用同比增长40.24%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期员工数量增加；管理费用的变动主要因为本期咨询服务费下降；财务费用的变动主要因为本期利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加71.32%，占公司总资产比重上升13.27个百分点；其他非流动资产较上年末减少57.36%，占公司总资产比重下降10.04个百分点；货币资金较上年末减少57.71%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；应收票据较上年末减少90.94%，占公司总资产比重下降1.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少15.73%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加385.33%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；应付账款较上年末增加12.94%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；应付票据较上年末减少60.91%，占公司总资产比重下降1.48个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.89亿元，占净资产的34.32%，较上年末减少3719.76万元。其中，存货跌价准备为3077.82万元，计提比例为9.62%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.85%，相比上年末上升2.75个百分点；有息资产负债率为21.15%，相比上年末下降3.10个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.54。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张清红、阿布达比投资局，取代了一季度末的徐建龙、徐琴。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，宝馨科技18.20%股份处于质押状态。其中，第一大股东江苏捷登智能制造科技有限公司质押1.28亿股公司股份，占其全部持股的66.31%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.7万户，较一季度末下降了8056户，降幅9.48%；户均持股市值由一季度末的5.71万元下降至3.86万元，降幅为32.40%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。