中证智能财讯金字火腿（002515）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.99亿元，同比增长12.71%；归母净利润3060.69万元，同比增长14.65%；扣非净利润2274.61万元，同比增长2.16%；经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比增长281.64%；报告期内，金字火腿基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.18%。

　　以8月26日收盘价计算，金字火腿目前市盈率（TTM）约为118.93倍，市净率（LF）约为2.02倍，市销率（TTM）约为15.56倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6601.01万元，同比增长16.54%，环比下降50.37%；归母净利润696.34万元，同比增长19.22%，环比下降70.55%；扣非净利润277.88万元，同比增长54.72%，环比下降86.08%。

　　资料显示，公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、淡咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制品以及满足生鲜电商、社群电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的预制肉类业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.24%，同比下降1.03个百分点；净利率为15.20%，较上年同期上升0.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.71%，同比下降0.40个百分点，环比下降11.27个百分点；净利率为10.40%，较上年同期下降0.06个百分点，较上一季度下降7.19个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.18%，较上年同期下降0.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.77%，较上年同期下降0.38个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.24亿元，同比增长281.64%，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加及购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-2456.89万元，同比减少500.56万元；投资活动现金流净额2.29亿元，上年同期为-9133.16万元，主要系报告期内收到其他与投资活动有关的现金所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4801.00万元，上年同期为-8161.47万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为123.67%，净现比为405.95%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业25/26）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为0.74次（2023年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业25/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.02次、0.52次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1766.92万元，较上年同期减少13.02万元；期间费用率为8.88%，较上年同期下降1.20个百分点。其中，销售费用同比增长16.84%，管理费用同比下降8.44%，研发费用同比增长3.31%，财务费用由去年同期的-1046.44万元变为-1188.10万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少23.40%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；在建工程较上年末增加27.39%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；货币资金较上年末增加3.79%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；固定资产较上年末减少4.39%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加77.69%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；应付职工薪酬较上年末减少61.41%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；预收款项较上年末减少55.46%，占公司总资产比重下降0.17个百分点，主要系报告期预付货款增加；长期递延收益较上年末增加63.30%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.49亿元，占净资产的9.62%，较上年末减少7620.01万元。其中，存货跌价准备为372.89万元，计提比例为1.47%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为2.06%，相比上年末下降0.20个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为36.51，速动比率为30.80。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为施延军、宁聚量化多策略证券投资基金，取代了一季度末的中阅定增优化8号私募证券投资基金、袁黎雨。

　　值得注意的是，根据半年报数据，金字火腿10.99%股份处于质押状态。其中，第一大股东任贵龙质押9900.00万股公司股份，占其全部持股的43.43%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.69万户，较一季度末增长了718户，增幅1.98%；户均持股市值由一季度末的16.03万元下降至12.43万元，降幅为22.46%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。