中证智能财讯天桥起重（002523）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.89亿元，同比增长22.12%；归母净利润2557.89万元，同比扭亏；扣非净利润1736.68万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-4916.34万元，上年同期为-2976.81万元；报告期内，天桥起重基本每股收益为0.018元，加权平均净资产收益率为1.09%。

　　以8月23日收盘价计算，天桥起重目前市盈率（TTM）约为47.58倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为1.65倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.63亿元，同比增长30.91%，环比增长104.32%；归母净利润2056.75万元，同比增长416.31%，环比增长310.41%；扣非净利润1381.11万元，同比增长231.59%，环比增长288.42%。

　　半年报称，公司主要从事物料搬运装备（电解铝多功能机组等专用桥式起重机、通用桥式起重机、港口设备等）、有色冶炼成套装备、煤炭洗选设备、环保装备的研发、制造、销售业务，以及提供智能化工业生产整体解决方案。公司产品广泛应用于黑色及有色冶金、港口、电力等国民经济重要领域。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，物料搬运装备收入5.89亿元，同比增长21.03%，占营业收入的85.44%。

　　2024年上半年，公司毛利率为26.17%，同比上升3.60个百分点；净利率为2.86%，较上年同期上升4.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.75%，同比上升6.87个百分点，环比上升7.86个百分点；净利率为3.74%，较上年同期上升6.33个百分点，较上一季度上升2.68个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.09%，同比上升1.16个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.67%，较上年同期上升1.12个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4916.34万元，同比减少1939.53万元；筹资活动现金流净额-1.16亿元，同比减少3.02亿元；投资活动现金流净额-2029.09万元，上年同期为1.8亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.20亿元，上年同期为1.52亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为122.18%，净现比为-192.20%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业49/55）；固定资产周转率为1.91次，上年同期为1.47次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业34/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.57次、0.83次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.64亿元，较上年同期增加1688.51万元；但期间费用率为23.79%，较上年同期下降2.27个百分点。其中，销售费用同比增长17.48%，管理费用同比增长3.67%，研发费用同比增长26.08%，财务费用同比下降63.45%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.36%，占公司总资产比重下降4.92个百分点；存货较上年末增加29.46%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；应收票据较上年末减少48.45%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少18.32%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少49.73%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；应付票据较上年末减少13.07%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；合同负债较上年末增加13.14%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应付账款较上年末增加5.19%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.91亿元，占净资产的30.07%，较上年末增加1.57亿元。其中，存货跌价准备为2608.1万元，计提比例为3.63%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.17%，相比上年末下降0.92个百分点；有息资产负债率为5.28%，相比上年末下降1.94个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.73，速动比率为1.35。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为株洲市国有资产投资控股集团有限公司，占比24.08%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，刘建胜、徐学明持股有所上升，高健持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.26万户，较一季度末下降了4323户，降幅9.21%；户均持股市值由一季度末的9.50万元下降至7.14万元，降幅为24.84%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。