中证智能财讯中化岩土（002542）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.21亿元，同比下降30.08%；归母净利润亏损2.59亿元，上年同期亏损1.93亿元；扣非净利润亏损2.52亿元，上年同期亏损1.97亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5428.74万元，上年同期为6044.25万元；报告期内，中化岩土基本每股收益为-0.14元，加权平均净资产收益率为-12.42%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司新签合同下降。

　　以8月19日收盘价计算，中化岩土目前市盈率（TTM）约为-3.32倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为1.21倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.17亿元，同比下降23.84%，环比增长153.26%；归母净利润-2.09亿元，同比下降33.50%，环比下降314.44%；扣非净利润-2.02亿元，同比下降30.75%，环比下降305.43%。

　　资料显示，公司主营业务为工程服务、通用航空业务、文化旅游业务、投资业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.28%，同比下降0.51个百分点；净利率为-35.88%，较上年同期下降16.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.60%，同比上升0.56个百分点，环比下降2.40个百分点；净利率为-40.38%，较上年同期下降17.30个百分点，较上一季度下降15.90个百分点。

　　分产品看，地基处理、市政工程、机场工程2024年上半年毛利率分别为11.90%、1.83%、9.46%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-12.42%，较上年同期下降5.69个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.60%，较上年同期下降1.56个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5428.74万元，同比减少1.15亿元，主要系本期应收账款收回同比减少所致；筹资活动现金流净额-3.88亿元，同比减少2.30亿元，主要系本期偿还债务较多所致；投资活动现金流净额-1265.20万元，上年同期为742.67万元，主要系本期购置固定资产支出较多所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.35亿元，上年同期为0.29亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为142.57%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业17/21）；固定资产周转率为0.70次，上年同期为1.16次（2023年上半年行业平均值为8.04次，公司位居同行业15/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.23次、16.46次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.40亿元，较上年同期增加666.96万元；期间费用率为33.20%，较上年同期上升10.63个百分点。其中，销售费用同比增长10.01%，管理费用同比增长7.8%，研发费用同比下降25.55%，财务费用同比增长9.7%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少55.11%，占公司总资产比重下降5.31个百分点；合同资产较上年末增加6.35%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；应收账款较上年末减少13.32%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；递延所得税资产较上年末增加10.38%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少96.71%，占公司总资产比重下降7.22个百分点；短期借款较上年末增加56.43%，占公司总资产比重上升6.75个百分点，主要系本期借款增加；应付账款较上年末减少13.33%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.75%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3578.45万元，占净资产的1.85%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为73.96%，相比上年末上升0.96个百分点；有息资产负债率为40.42%，相比上年末上升2.41个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.42。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐莉蓉，取代了一季度末的曹国强。在具体持股比例上，王秀格、王亚凌、梁富华持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，中化岩土15.13%股份处于质押状态。其中，第一大股东成都兴城投资集团有限公司质押2.27亿股公司股份，占其全部持股的42.86%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.53万户，较一季度末下降了3123户，降幅4.57%；户均持股市值由一季度末的6.15万元下降至4.32万元，降幅为29.76%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。