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中证智能财讯中京电子(002579)8月28日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入13.34亿元,同比增长3.49%;归母净利润亏损7301.00万元,上年同期亏损8918.32万元;扣非净利润亏损7679.35万元,上年同期亏损9503.72万元;经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元,同比下降2.61%;报告期内,中京电子基本每股收益为-0.12元,加权平均净资产收益率为-2.98%。
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以8月27日收盘价计算,中京电子目前市盈率(TTM)约为-32.04倍,市净率(LF)约为1.6倍,市销率(TTM)约为1.45倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入6.72亿元,同比下降1.38%,环比增长1.46%;归母净利润-2448.36万元,同比增长9.68%,环比增长49.55%;扣非净利润-2819.33万元,同比增长5.09%,环比增长41.99%。
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资料显示,公司主营业务为印制电路板(PCB)的研发、生产、销售与服务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,刚性电路板(含HDI板)收入9.27亿元,同比下降2.47%,占营业收入的69.47%;柔性电路板及其应用模组收入3.45亿元,同比增长14.49%,占营业收入的25.89%。
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2024年上半年,公司毛利率为10.06%,同比上升0.06个百分点;净利率为-5.58%,较上年同期上升1.34个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为10.71%,同比下降0.61个百分点,环比上升1.31个百分点;净利率为-3.86%,较上年同期上升0.12个百分点,较上一季度上升3.46个百分点。
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分产品看,刚性电路板(含HDI板)、柔性电路板及其应用模组2024年上半年毛利率分别为6.83%、7.52%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.98%,较上年同期增长0.41个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.85%,较上年同期增长0.11个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.37亿元,同比下降2.61%;筹资活动现金流净额-3.12亿元,同比减少4.26亿元;投资活动现金流净额-5256.04万元,上年同期为-2.0亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.16亿元,上年同期为-0.65亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为107.47%,净现比为-187.55%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.21次,上年同期为0.20次(2023年上半年行业平均值为0.27次,公司位居同行业37/42);固定资产周转率为0.46次,上年同期为0.44次(2023年上半年行业平均值为0.88次,公司位居同行业41/42);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、1.98次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.02亿元,较上年同期减少1043.21万元;期间费用率为15.15%,较上年同期下降1.34个百分点。其中,销售费用同比增长16.11%,管理费用同比下降14.73%,研发费用同比增长5.22%,财务费用同比下降17.67%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少46.64%,占公司总资产比重下降3.57个百分点;固定资产较上年末增加1.14%,占公司总资产比重上升2.53个百分点;在建工程较上年末减少20.11%,占公司总资产比重下降1.77个百分点;长期待摊费用较上年末增加51.04%,占公司总资产比重上升0.83个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少18.35%,占公司总资产比重下降2.55个百分点;短期借款较上年末减少9.56%,占公司总资产比重下降0.56个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加6.42%,占公司总资产比重上升0.89个百分点;长期应付款合计较上年末减少35.60%,占公司总资产比重下降0.41个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为6.15亿元,占净资产的25.39%,较上年末增加1630.54万元。其中,存货跌价准备为3044.25万元,计提比例为4.72%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为57.98%,相比上年末下降0.69个百分点;有息资产负债率为33.40%,相比上年末下降2.24个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.70,速动比率为0.46。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为BARCLAYS BANK PLC,取代了一季度末的马仕军。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、傅绍骥、大连华升投资有限公司持股有所上升,姜云瀚、许树华持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,中京电子17.37%股份处于质押状态。其中,第一大股东惠州市京港投资发展有限公司质押6231.00万股公司股份,占其全部持股的53.37%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为8.35万户,较一季度末增长了81户,增幅0.10%;户均持股市值由一季度末的5.99万元下降至5.36万元,降幅为10.52%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。