瑞康医药（002589）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入40.32亿元，同比下降1.18%；归母净利润3102.53万元，同比增长1.17%；扣非净利润620.71万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为933.36万元，同比下降94.78%；报告期内，瑞康医药基本每股收益为0.0206元，加权平均净资产收益率为0.57%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2481.82万元，其中非流动性资产处置损益为2591.37万元。

　　以8月26日收盘价计算，瑞康医药目前市盈率（TTM）约为165.2倍，市净率（LF）约为0.62倍，市销率（TTM）约为0.43倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.13亿元，同比增长0.30%，环比下降0.29%；归母净利润1585.64万元，同比增长66.77%，环比增长4.53%；扣非净利润-1195.51万元，同比增长89.03%，环比下降165.82%。

　　资料显示，公司主要业务为药品、器械配送板块，体外诊断板块，数字医疗板块，医药物流板块，中医药板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.55%，同比下降0.52个百分点；净利率为1.01%，较上年同期下降0.01个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.05%，同比上升2.41个百分点，环比上升1.01个百分点；净利率为1.09%，较上年同期上升0.51个百分点，较上一季度上升0.17个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.57%，较上年同期增长0.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降0.26个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为933.36万元，同比下降94.78%；筹资活动现金流净额3477.62万元，同比增加3.82亿元；投资活动现金流净额2.57亿元，上年同期为5.76亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.75亿元，上年同期为1.41亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为102.96%，净现比为30.08%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.61次，公司位居同行业22/23）；固定资产周转率为2.12次，上年同期为2.06次（2023年上半年行业平均值为11.42次，公司位居同行业21/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.05次、3.45次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.54亿元，较上年同期减少1.65亿元；期间费用率为11.27%，较上年同期下降3.92个百分点。其中，销售费用同比下降26.57%，管理费用同比下降20.11%，研发费用同比下降12.53%，财务费用同比下降38.26%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.14%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；应收票据较上年末增加176.71%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；应收账款较上年末增加3.95%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；固定资产较上年末增加5.98%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少15.64%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；应付账款较上年末减少18.79%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；应付票据较上年末增加126.69%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；长期借款较上年末增加25.10%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.26亿元，占净资产的16.85%，较上年末减少1.93亿元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.79%，相比上年末下降2.47个百分点；有息资产负债率为37.27%，相比上年末下降3.57个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为1.02。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈旭锐，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，张发明持股有所上升，江阴毅达高新股权投资合伙企业(有限合伙)、2022年员工持股计划持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.97万户，较一季度末下降了3621户，降幅4.35%；户均持股市值由一季度末的5.47万元下降至4.15万元，降幅为24.13%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。