中证智能财讯山东章鼓(002598)7月27日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入9.33亿元,同比下降2.48%;归母净利润6429.67万元,同比增长0.30%;扣非净利润5665.63万元,同比下降3.79%;经营活动产生的现金流量净额为3989.90万元,同比增长1664.08%;报告期内,山东章鼓基本每股收益为0.2061元,加权平均净资产收益率为5.10%。
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以7月26日收盘价计算,山东章鼓目前市盈率(TTM)约为21.92倍,市净率(LF)约为1.81倍,市销率(TTM)约为1.18倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.75亿元,同比增长7.82%,环比增长3.81%;归母净利润3460.79万元,同比下降0.35%,环比增长16.57%;扣非净利润2977.42万元,同比下降12.99%,环比增长10.76%。
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资料显示,公司主要业务由智能制造、环保水处理、新材料开发应用三大产业平台构成。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,风机收入5.23亿元,同比下降13.33%,占营业收入的56.08%;渣浆泵收入2.14亿元,同比增长47.59%,占营业收入的22.94%;水处理收入1.60亿元,同比下降8.85%,占营业收入的17.14%。
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2024年上半年,公司毛利率为28.98%,同比下降1.26个百分点;净利率为7.23%,较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为28.88%,同比下降5.11个百分点,环比下降0.20个百分点;净利率为7.82%,较上年同期下降0.33个百分点,较上一季度上升1.20个百分点。
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分产品看,风机、渣浆泵、水处理2024年上半年毛利率分别为29.35%、31.05%、20.78%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.10%,较上年同期下降0.81个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.98%,较上年同期下降0.71个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3989.90万元,同比增长1664.08%;筹资活动现金流净额3399.68万元,同比增加3016.94万元;投资活动现金流净额-3825.74万元,上年同期为-4255.55万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-4705.84万元,上年同期为-3783.58万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为115.99%,净现比为62.05%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.39次(2023年上半年行业平均值为0.25次,公司位居同行业8/54);固定资产周转率为4.20次,上年同期为4.73次(2023年上半年行业平均值为1.84次,公司位居同行业3/54);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.14次、1.53次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.15亿元,较上年同期减少733.07万元;期间费用率为23.10%,较上年同期下降0.19个百分点。其中,销售费用同比增长12.18%,管理费用同比下降7.32%,研发费用同比下降12.8%,财务费用同比下降23.18%。
资料显示,财务费用的变动主要因为报告期内银行借款利率降低。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末增加276.87%,占公司总资产比重上升3.70个百分点;应收票据较上年末减少30.18%,占公司总资产比重下降2.99个百分点;货币资金较上年末减少20.78%,占公司总资产比重下降2.38个百分点;应收账款较上年末增加4.20%,占公司总资产比重上升1.81个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少18.32%,占公司总资产比重下降1.28个百分点;其他流动负债较上年末减少9.48%,占公司总资产比重下降0.98个百分点;应交税费较上年末减少71.72%,占公司总资产比重下降0.73个百分点;应付职工薪酬较上年末减少42.41%,占公司总资产比重下降0.62个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.34亿元,占净资产的33.6%,较上年末增加246.86万元。其中,存货跌价准备为1019.34万元,计提比例为2.29%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为51.56%,相比上年末下降3.42个百分点;有息资产负债率为16.91%,相比上年末下降1.76个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.66,速动比率为1.31。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.66万户,较一季度末下降了1219户,降幅3.22%;户均持股市值由一季度末的7.14万元下降至6.33万元,降幅为11.34%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。