中证智能财讯思美传媒(002712)8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入28.06亿元,同比增长3.18%;归母净利润115.86万元,同比下降88.49%;扣非净利润29.53万元,同比下降94.91%;经营活动产生的现金流量净额为-1.38亿元,上年同期为-3.07亿元;报告期内,思美传媒基本每股收益为0.0021元,加权平均净资产收益率为0.08%。
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以8月23日收盘价计算,思美传媒目前市盈率(TTM)约为-12.73倍,市净率(LF)约为1.29倍,市销率(TTM)约为0.32倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入14.76亿元,同比下降2.18%,环比增长11.02%;归母净利润-269.99万元,同比下降132.71%,环比下降169.97%;扣非净利润-224.59万元,同比下降131.77%,环比下降188.38%。
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资料显示,公司主要业务为客户提供品牌管理、全国媒体策划及代理、广告创意设计、娱乐内容营销、公关推广活动、户外媒体运营、数字营销等全方位整合营销传播服务,公司还布局了影视内容的制作与发行、数字阅读及版权运营服务、短视频、信息流和社交电商,打通了“IP源头+内容制作+营销宣发”的营销与内容的全产业链。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,营销服务收入27.96亿元,同比增长4.34%,占营业收入的99.62%;数字版权运营及服务收入0.11亿元,同比下降73.27%,占营业收入的0.38%;影视内容收入1.82万元,同比下降96.65%,占营业收入的0.00%。
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2024年上半年,公司毛利率为3.91%,同比下降0.83个百分点;净利率为0.08%,较上年同期下降0.33个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为3.80%,同比下降0.97个百分点,环比下降0.24个百分点;净利率为-0.09%,较上年同期下降0.69个百分点,较上一季度下降0.37个百分点。
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分产品看,营销服务、数字版权运营及服务、影视内容2024年上半年毛利率分别为4.03%、-6.86%、-11624.84%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.08%,较上年同期下降0.56个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.43%,较上年同期下降0.36个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.38亿元,同比增加1.69亿元;筹资活动现金流净额4988.04万元,同比减少1.73亿元;投资活动现金流净额-59.75万元,上年同期为6408.26万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.41亿元,上年同期为-2.87亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为106.44%,净现比为-11912.85%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为1.10次,上年同期为1.07次(2023年上半年行业平均值为0.48次,公司位居同行业4/25);固定资产周转率为1002.57次,上年同期为763.34次(2023年上半年行业平均值为123.86次,公司位居同行业2/25);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.98次、78.03次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.14亿元,较上年同期减少91.14万元;期间费用率为4.05%,较上年同期下降0.16个百分点。其中,销售费用同比增长8.96%,管理费用同比下降22.69%,研发费用同比增长37.73%,财务费用同比增长32.41%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司预付款项较上年末增加36.73%,占公司总资产比重上升4.48个百分点;货币资金较上年末减少26.94%,占公司总资产比重下降3.85个百分点;其他流动资产较上年末减少53.89%,占公司总资产比重下降0.92个百分点;应收款项融资较上年末增加43.07%,占公司总资产比重上升0.85个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加14.92%,占公司总资产比重上升2.26个百分点;合同负债较上年末增加49.29%,占公司总资产比重上升2.24个百分点;应付账款较上年末减少25.85%,占公司总资产比重下降1.71个百分点;租赁负债较上年末减少38.93%,占公司总资产比重下降0.82个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3945.9万元,占净资产的2.78%,较上年末增加980.76万元。其中,存货跌价准备为2292.68万元,计提比例为36.75%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为43.07%,相比上年末上升1.74个百分点;有息资产负债率为23.51%,相比上年末上升2.52个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.22,速动比率为2.19。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为赵琪、张忠林、滕赶远,取代了一季度末的UBS AG、张素芬、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上,周小飞持股有所上升。
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值得注意的是,根据半年报数据,思美传媒21.55%股份处于质押状态。其中,第一大股东四川省旅游投资集团有限责任公司质押8715.13万股公司股份,占其全部持股的50.00%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.46万户,较一季度末下降了1.29万户,降幅27.06%;户均持股市值由一季度末的6.20万元下降至5.58万元,降幅为10.00%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。