①多家上市猪企业绩大爆发，行业进入持续的盈利兑现期

　　1月8日，牧原发布2024年度业绩预告，预计2024年归母净利润170亿元–180亿元，上年同期亏损42.63亿元；2024年度公司经营业绩实现扭亏为盈，主要原因为报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

　　值得注意的是，A股养猪企业中，除牧原股份预告扭亏为盈外，此前发布业绩预告的温氏股份、ST天邦也纷纷表示“2024年扭亏为盈”。

　　光大证券指出，进入腊月，旺季消费回升与猪价反弹稳步兑现，支撑价格高位维持。随着行业进入持续的盈利兑现期，α优势进一步凸显，重点推荐出栏、成本兑现度高的养殖企业。

　　②2025年民航将大力推进通用航空和低空经济发展，多个细分领域迎来投资机会

　　1月9日，2025年全国民航工作会议在京召开，会议明确了2025年民航工作总体要求。其中提出，大力推进通用航空和低空经济发展。发挥专业优势，聚焦典型应用场景，统筹推进传统通用航空转型升级与新兴无人机产业创新发展，夯实低空飞行安全管控基础，加强低空服务保障体系建设，积极拓展低空飞行应用场景，在确保安全的前提下充分释放低空经济发展潜力。

　　12月27日，根据国家发改委官网披露，我国低空经济发展司成立。低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。

　　中信建投认为，低空经济具有巨大的发展潜力，蕴含众多投资机会。在政策的大力支持下，基础设施和航空器的研发正如火如荼。建议关注几个方向：基础设施方面：一是与卫星应用相关的投资机会。如卫星互联网、北斗应用、数字地球等细分行业的投资机会。二是空管系统的规划和设计行业。三是无人机监管 ADS-B、雷达配套产业链。航空器方面：一是整机厂的投资机会，二是与航空器相关的新材料、新工艺、新器件等。

　　③制冷剂价格持续走高，行业有望维持高景气度

　　根据百川盈孚，截至1月3日，R22、R32、R125、R134a价格分别33000、43000、42000、42500元/吨，较上月分别+1.5%、+7.5%、+10.5%、+9.0%。此外，2025Q1主流空调厂长协订单落地，R32和R410a价格分别39800和40800元/吨，环比分别+6.1%和+11.8%，均呈现上涨态势。

　　近日，生态环境部公示了其所受理的48家企业提交的2025年度消耗臭氧层物质生产、使用配额申请，以及67家企业提交的2025年度氢氟碳化物生产、进口配额申请。二代制冷剂配额加速缩减。据公示数据，2025年二代制冷剂（HCFCs）生产配额为16.36万吨，同比减少4.99万吨，内用生产配额为8.60万吨，较2024年减少4.21万吨。三代制冷剂行业集中度持续提高。据公示数据，2025年三代制冷剂（HFCs）生产配额为79.19万吨，同比增加4.34万吨，内用生产配额为38.96万吨，较2024年增加4.72万吨。

　　太平洋证券表示，2025年制冷剂配额落地，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。

　　东海证券称，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，考虑到空调市场的旺盛需求，三代制冷剂配额较2024年略有提升，结合下游新装机及维修市场需求来看，三代制冷剂供需关系仍然趋紧。2025年2月下游空调行业排产大幅提升，下游需求旺盛，2025年空调厂商长协订单价格落地，为制冷剂价格提供支撑，制冷剂行业有望维持高景气度，相关制冷剂生产企业盈利能力有望大幅提升。