跃岭股份（002725）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.46亿元，同比增长13.63%；归母净利润320.7万元，同比扭亏；扣非净利润106.73万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-865.49万元，上年同期为-188万元；报告期内，跃岭股份基本每股收益为0.0125元，加权平均净资产收益率为0.33%。

　　以8月30日收盘价计算，跃岭股份目前市盈率（TTM）约为-133.93倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为3.07倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.9亿元，同比增长14.57%，环比增长21.01%；归母净利润100.09万元，同比增长104.99%，环比下降54.63%；扣非净利润9833.54元，同比增长100.08%，环比下降99.07%。

　　半年报称，公司自成立以来一直从事于铝合金车轮的研发、设计、制造与销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，汽轮涂装轮收入1.64亿元，同比增长16.10%，占营业收入的47.38%；低压轮收入1.02亿元，同比下降1.77%，占营业收入的29.37%；旋压轮收入0.73亿元，同比增长46.69%，占营业收入的20.96%。

　　2024年上半年，公司毛利率为11.31%，同比上升9.56个百分点；净利率为0.94%，较上年同期上升11.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.09%，同比上升6.87个百分点，环比下降2.70个百分点；净利率为0.54%，较上年同期上升12.67个百分点，较上一季度下降0.88个百分点。

　　分产品看，汽轮涂装轮、低压轮、旋压轮2024年上半年毛利率分别为14.90%、-1.99%、21.63%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，较上年同期增长3.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.14%，较上年同期增长3.39个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-865.49万元，同比减少677.49万元，主要系本期经营性支付增加所致；筹资活动现金流净额-1194.92万元，同比减少1.04亿元，主要系本期偿还到期银行借款增加所致；投资活动现金流净额-2638.38万元，上年同期为-1105.07万元，主要系本期使用闲置资金购买银行理财产品增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3036.18万元，上年同期为-1165.44万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为102.95%，净现比为-269.87%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业15/19）；固定资产周转率为1.10次，上年同期为0.83次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业12/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.45次、2.05次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3070.96万元，较上年同期增加480.62万元；期间费用率为8.86%，较上年同期上升0.36个百分点。其中，销售费用同比增长0.82%，管理费用同比增长18.95%，研发费用同比增长1.54%，财务费用由去年同期的-694.83万元变为-584.31万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少16.69%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；应收账款较上年末增加28.38%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；交易性金融资产较上年末增加1995.07%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；存货较上年末减少9.19%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少5.43%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应付账款较上年末减少13.05%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；应付票据较上年末增加39.00%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；合同负债较上年末减少29.21%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.43亿元，占净资产的14.75%，较上年末减少1444.55万元。其中，存货跌价准备为2025.22万元，计提比例为12.42%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.58%，相比上年末下降1.31个百分点；有息资产负债率为12.84%，相比上年末下降0.49个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.83，速动比率为1.27。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为傅滢燕，取代了一季度末的叶国伟。在具体持股比例上，傅阿庭、付想保持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.23万户，较一季度末下降了7041户，降幅17.91%；户均持股市值由一季度末的6.53万元上升至6.63万元，增幅为1.53%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。