葵花药业(002737)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入25.28亿元,同比下降16.69%;归母净利润4.86亿元,同比下降23.79%;扣非净利润4.6亿元,同比下降21.33%;经营活动产生的现金流量净额为-1.42亿元,上年同期为3.76亿元;报告期内,葵花药业基本每股收益为0.83元,加权平均净资产收益率为9.71%。
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以8月27日收盘价计算,葵花药业目前市盈率(TTM)约为12.72倍,市净率(LF)约为2.81倍,市销率(TTM)约为2.37倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入10.09亿元,同比下降20.42%,环比下降33.51%;归母净利润2.31亿元,同比下降0.38%,环比下降9.42%;扣非净利润2.22亿元,同比增长14.60%,环比下降6.40%。
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资料显示,公司是以生产中成药为主导,以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼,集药品、健康养生品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。
2024年上半年,公司毛利率为55.70%,同比下降3.43个百分点;净利率为20.43%,较上年同期下降1.95个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为54.10%,同比下降4.45个百分点,环比下降2.67个百分点;净利率为24.37%,较上年同期上升5.17个百分点,较上一季度上升6.57个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.71%,较上年同期下降4.08个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为10.34%,较上年同期下降3.75个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.42亿元,同比减少5.18亿元,主要系本报告期销售商品收到的现金减少所致;筹资活动现金流净额-9.16亿元,同比增加8183.16万元;投资活动现金流净额4.76亿元,上年同期为1.94亿元,主要系本报告期内理财产品到期赎回所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3.01亿元,相比上年同期下降45.40%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为83.98%,净现比为-29.23%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.38次,上年同期为0.45次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业5/73);固定资产周转率为1.86次,上年同期为2.14次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业21/73);公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.36次、1.26次。
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2024年上半年,公司期间费用为7.69亿元,较上年同期减少2.25亿元;期间费用率为30.44%,较上年同期下降2.32个百分点。其中,销售费用同比下降28.09%,管理费用同比下降9.24%,研发费用同比增长8.91%,财务费用由去年同期的-1675.67万元变为-2096.38万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末减少39.17%,占公司总资产比重下降6.31个百分点;货币资金较上年末减少25.46%,占公司总资产比重下降5.96个百分点;应收款项融资较上年末增加894.68%,占公司总资产比重上升5.18个百分点;应收账款较上年末增加215.07%,占公司总资产比重上升2.38个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末减少88.60%,占公司总资产比重下降3.78个百分点;应付账款较上年末增加10.84%,占公司总资产比重上升2.36个百分点;应付职工薪酬较上年末减少33.17%,占公司总资产比重下降0.72个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.89%,占公司总资产比重上升0.60个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为9.07亿元,占净资产的20.72%,较上年末增加3386.84万元。其中,存货跌价准备为267.21万元,计提比例为0.29%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为26.28%,相比上年末下降1.00个百分点;有息资产负债率为0.05%,相比上年末下降0.22个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.28,速动比率为2.57。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金,取代了一季度末的工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金。在具体持股比例上,基本养老保险基金一零零一组合、张权持股有所上升,香港中央结算有限公司、工银瑞信医药健康行业股票型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.25万户,较一季度末增长了95户,增幅0.29%;户均持股市值由一季度末的49.49万元下降至42.08万元,降幅为14.97%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。