中证智能财讯埃斯顿（002747）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入21.69亿元，同比下降3.21%；归母净利润亏损7341.6万元，上年同期盈利9740.28万元；扣非净利润亏损9699.16万元，上年同期盈利6922.63万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.42亿元，上年同期为-9209.78万元；报告期内，埃斯顿基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-2.77%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2357.56万元，其中计入当期损益的政府补助为2002.44万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为386.93万元。

　　以8月29日收盘价计算，埃斯顿目前市盈率（TTM）约为-297.48倍，市净率（LF）约为4.13倍，市销率（TTM）约为2.32倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.66亿元，同比下降7.10%，环比增长16.24%；归母净利润-7994.54万元，同比下降247.07%，环比下降1324.39%；扣非净利润-8405.07万元，同比下降326.39%，环比下降549.50%。

　　2024年上半年，公司毛利率为29.33%，同比下降3.76个百分点；净利率为-3.22%，较上年同期下降7.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.50%，同比下降6.21个百分点，环比下降6.12个百分点；净利率为-6.72%，较上年同期下降11.39个百分点，较上一季度下降7.57个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.77%，较上年同期下降6.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.00%，较上年同期下降2.34个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.42亿元，同比减少2.50亿元，主要系毛利率下降，原材料占比上升，采购付现支出增加，同时人员费用支付增加等因素导致现金流出增加所致；筹资活动现金流净额2.79亿元，同比减少6.36亿元，主要系上年同期收购少数股东股权融资增加，本期未发生该筹资所致；投资活动现金流净额-1.04亿元，上年同期为-7.72亿元，主要系上年同期收购少数股东股权投资支出，本期未发生该事项支出所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.63亿元，上年同期为-6.43亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为103.50%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业8/21）；固定资产周转率为1.83次，上年同期为2.85次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业10/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.22次、1.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.15亿元，较上年同期增加4920.20万元；期间费用率为32.96%，较上年同期上升3.25个百分点。其中，销售费用同比增长22.73%，管理费用同比增长5.67%，研发费用同比增长1.81%，财务费用同比下降13.28%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为人员增加；财务费用的变动主要因为汇兑损益影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加23.11%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；货币资金较上年末减少9.14%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；固定资产较上年末增加13.77%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；交易性金融资产较上年末减少24.11%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加20.19%，占公司总资产比重上升2.49个百分点，主要系增加短期借款补充流动资金；合同负债较上年末增加26.84%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；长期应付款合计较上年末增加12.29%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；长期借款较上年末增加3.25%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为13.57亿元，占净资产的52.71%，较上年末增加1689.2万元。其中，存货跌价准备为6801.84万元，计提比例为4.77%。

　　2024年上半年，埃斯顿的商誉达到14.86亿元，相当于同期公司净资产25.75亿元的57.71%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为74.00%，相比上年末上升1.99个百分点；有息资产负债率为40.22%，相比上年末上升2.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.84。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的富达管理及研究公司有限责任公司-富达新兴亚洲基金(交易所)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.47万户，较一季度末下降了6310户，降幅6.25%；户均持股市值由一季度末的16.47万元下降至13.06万元，降幅为20.70%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。