中证智能财讯蓝黛科技（002765）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入16.16亿元，同比增长27.35%；归母净利润6761.65万元，同比增长31.2%；扣非净利润3774.74万元，同比增长10.5%；经营活动产生的现金流量净额为-233.74万元，上年同期为-763.45万元；报告期内，蓝黛科技基本每股收益为0.1037元，加权平均净资产收益率为2.81%。
以8月19日收盘价计算，蓝黛科技目前市盈率（TTM）约为-9.02倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为1.0倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业收入8.64亿元，同比增长29.93%，环比增长14.79%；归母净利润3187.06万元，同比增长55.71%，环比下降10.84%；扣非净利润1765.36万元，同比增长42.29%，环比下降12.14% 。
半年报称，公司主营业务为触控显示业务和动力传动业务，全面推进双主业协同发展。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，触控显示模组总成收入5.84亿元，同比增长56.68%，占营业收入的36.13%；动力传动总成收入3.73亿元，同比增长32.20%，占营业收入的23.10%；动力传动零部件收入3.41亿元，同比增长16.45%，占营业收入的21.10%。
2024年上半年，公司毛利率为12.28%，同比下降3.57个百分点；净利率为4.16%，较上年同期上升0.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.41%，同比下降1.76个百分点，环比上升2.43个百分点；净利率为3.82%，较上年同期上升0.98个百分点，较上一季度下降0.73个百分点。
分产品看，触控显示模组总成、动力传动总成、动力传动零部件2024年上半年毛利率分别为7.91%、11.94%、17.77%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.81%，同比上升0.76个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.3%，较上年同期上升0.45个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-233.74万元，同比增加529.71万元；筹资活动现金流净额9612.86万元，同比减少1.61亿元；投资活动现金流净额-2.26亿元，上年同期为-3.32亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.26亿元，上年同期为-1.75亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为86.43%，净现比为-3.46%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业19/40）；固定资产周转率为1.04次，上年同期为1.17次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业22/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.70次、1.90次。
2024年上半年，公司期间费用为1.34亿元，较上年同期减少890.93万元；期间费用率为8.29%，较上年同期下降2.97个百分点。其中，销售费用同比下降3.38%，管理费用同比下降21.03%，研发费用同比下降2.58%，财务费用由去年同期的-58.52万元变为504.88万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为本报告期无股权激励费用及上期新设公司投产前薪酬计入管理费用；财务费用的变动主要因为本报告期人民币对美元减值幅度相比上年同期减小，导致汇兑收益减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.87%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；应收账款较上年末增加14.77%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；在建工程较上年末增加82.73%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；固定资产较上年末减少3.68%，占公司总资产比重下降1.83个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加19.70%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；应付账款较上年末减少10.72%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加114.02%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应付票据较上年末增加7.41%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.33亿元，占净资产的29.99%，较上年末减少2715.53万元。其中，存货跌价准备为9120.31万元，计提比例为11.07%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.59%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为16.73%，相比上年末上升2.29个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.05。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为朱堂福、张先知、向强宗，取代了一季度末的高杰、方汝华、詹先运。在具体持股比例上，朱俊翰、安徽江东产业投资集团有限公司、安徽固信私募基金管理有限公司-马鞍山固信增动能股权投资基金合伙企业(有限合伙)、侯立权、香港中央结算有限公司、工银瑞信基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-工银瑞信基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，张捍华持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.36万户，较一季度末下降了5878户，降幅11.87%；户均持股市值由一季度末的6.81万元上升至7.02万元，增幅为3.08%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
