2024年9月实施定增的上市公司中，坚朗五金的实际募资额排在首位。坚朗五金新增股份数量为3234.5万股，发行价格为18.61元／股，实际募资总额为6.02亿元。公司计划将募资用于坚朗五金中山数字化智能化产业园项目、坚朗五金装配式金属复合装饰材料建设项目、坚朗五金信息化系统升级建设项目、坚朗五金总部自动化升级改造项目、补充流动资金。

朗五金:招商证券股份有限公司关于2025年度使用部分闲置自有资金进行委托理财的核查意见中2025年公司及子公司拟使用的自有资金额度不超过人民币 10 亿元。在上述额度有效期内，资金可循环使用。公司及子公司拟向金融机构购买安全性高、流动性好、短期（不超过一年）保本型或低风险型理财产品，不投资于股票及其衍生产品、证券投资基金、以证券投资为目的的委托理财产品

您好董秘关于旗下控股子公司朗石涂料破产不足以清偿债务是否会对总公司业绩造成影响

坚朗五金

坚朗五金：投资者您好！因朗石子公司业绩占整体比例较低，对公司影响较小。感谢您的关注。

(来自深交所互动易)答复时间2024-12-26 17:27:39

公司2024年定增的每股16.81元的股份，2025年3月解禁，而现在还剩2个交易日就步入2025年了，截止2025年3月5日的解禁日，扣除元旦，春节以及周末假期外，有效的交易时间不足40个交易日了，市场上的普通投资者们会让这些因为机构特权才可享受到特定对象的定向增发的低价成本股份，解禁后就获取暴利顺利减持么？这是值得我们广大中小投资者认真思考的好问题哦！

场内的存量机构们不是，在该股上多年被套，深深亏损的情况下，会心甘情愿地让16.81元参与定向增发的股份，解禁后轻易地获利出局么？那让从1-200元一路持股下来到今天还在坚守的场内机构资金，情何以堪啊？这更是个值得场内机构投资者们好好思考的问题啊

公告显示，坚朗五金此次定增五大募投项目总投资为22.03亿元。考虑到调整后拟投入募集资金金额合计为5.92亿元，资金缺口达到16.11亿元。

坚朗五金此次定向增发前，在手币资金与交易性金融资产合计为9.76亿元。本来这些在手流动资产补充应对此次定增项目都已经捉襟见肘了，而增发后又考虑用自由闲置资金来进行理财产品，这实在让外界对坚朗五金此次定增所投项目的前景和进度产生了非常大的疑问！公司内部恐怕已经对此次定增所投项目做出了重大调整了，投资项目数量和投资规模恐怕都会跟原本的定增计划大大缩水！这将严重影响到公司2025和2026年的业绩表现，这点也从定增完成后绝大部分曾经关注过该公司的机构们密集性的前往公司进行调研得到侧面佐证，可是从调研后的公开信息中，该问题并没有披露，但我个人相信，去调研过的机构们心里有数，只是不便公开而已，避免影响到现在还处在相对高位的坚朗五金二级市场的股价罢了

应收账款超利润11倍有余

截至2023年年末，坚朗五金应收账款约35.38亿元，整体规模虽较上一年有所下降，但仍超当期归母净利润11倍有余。

　　同时，截至2023年年末，坚朗五金货币资金约11.98亿元，流动负债合计40.60亿元。营收增长前提下，2023年坚朗五金经营活动产生的现金流量净额约5亿元，同比下降46.61%，坚朗五金表示相应变动主要是因购买商品增加。

　　对于债务及应收账款风险，坚朗五金方面表示，截至2023年年末，公司资产负债率为45.65%，较2022年资产负债率有一定下降，杠杆和负债压力相对较小。

这样的局面下，公司2024年一季度计提各项资产减值准备合计为2743.3万元，核销资产756.63万元，减少公司2024年一季度利润总额2743.3万元，并相应减少归属于母公司的所有者权益。

因此，等到2024年年报披露时，坚朗五金计提各项资产减值准备与核销资产数额恐怕可能要超过1亿元！

有投资者询问我，坚朗五金净资产很高啊，市净率不足2倍，是很低的啊！因此就简单得出坚朗五金二级市场股价低风险的判断结论！其实不然，坚朗五金，目前每股净资产来到16.09元，确实不低，但是公司截止2024年三季度应收账款来到了39亿元多，而这其中百分之90以上的应收账款来自于房地产类相关业务，而根据公司自己接受媒体的访问时谈到，这类业务的应收账款收回缓慢，而且仍然具有不确定性风险！而结合目前国内房地产市场的现状，参考坚朗五金上市以来历年的计提损失数据和行业其他公司近年来集体减值准备与核销资产的均值测算，该39亿元的应收账款最终的实际回收率恐怕不足7-8成，损失的呆账坏账恐怕可能要在未来3-5年分期计提摊销！这恐将导致坚朗五金的每股净资产未来会不断减低，而市净率不断提高！最终的具体数额还要根据实际情况加以确认，但预期是悲观的！二级市场的股价也将反复受到拖累，导致股价连年持续性的阶段性下跌！

回顾坚朗五金此次定增周期内的股价走势，

我赫然发现在机构等股东被越套越深的情况下，公司一众高管此前已经早早地进行了密集减持。包括公司董事赵键，分管公司战略、投资发展工作的副总裁黄庭来等。根据公开披露信息，这些高管人员减持的价格均在100元/股以上，是目前公司股价的4倍。

　　坚朗五金股价大幅下跌的因素，或与公司“逆势”启动的定增事宜有关，遭到资金的“用脚投票”。但公司的众多高管们却是在定增预告前后就已经早早地高位减持完毕了，留下的是哪些对本次定增不了解内情却还盲目地抱有希望的机构投资者们！

　　针对此问题，2023年6月28日，坚朗五金收到深交所的审核问询函，对公司定增事项提出了多项质疑。

因为由于本次募投项目将大幅新增产能，在整个行业寒冬依然持续的背景下（尽管国家已经出台诸多改善政策，但政策改善效果周期较长，行业底部仍将维持一定周期，目前仅仅还停留在缓和的阶段），未来若下游市场需求缩减或公司采取的各类产能消化措施不及预期，则依然面临新增产能无法及时消化的风险，进而对公司业绩产生重大不利影响。

向特定对象发行人民币普通股（A股）3234.50万股，每股发行价格为18.61元，募集资金总额为6.02亿元，扣除各项发行费用后实际募集资金净额为5.92亿元。
　　坚朗五金称，鉴于本次向特定对象发行股票实际募集资金净额低于《广东坚朗五金制品股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书》（以下简称《募集说明书》）中拟投入的募集资金金额，根据募投项目的轻重缓急、优先顺序等情况，对募投项目拟投入募集资金金额进行调整。
　　具体看，公司定增五大募投项目“中山数字化智能化产业园项目”“装配式金属复合装饰材料建设项目”“信息化系统升级建设项目”“总部自动化升级改造项目”“补充流动资金”原拟投入募集资金额分别为5.51亿元、8343万元、1.07亿元、1.02亿元、3.56亿元，调整后拟投入募集资金金额分别为2亿元、1亿元、5800万元、5800万元、1.76亿元。
　　整体而言，坚朗五金定增五大募投项目调整后拟投入募集资金额合计为5.92亿元，较原拟投入募集资金额12亿元，减少了50.67%，相当于缩水一半。
　　坚朗五金表示，本次调整募投项目拟投入募集资金金额是根据募投项目实施和募集资金到位的实际情况作出的审慎决定，不影响募投项目的正常实施，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况。
　　追溯坚朗五金此次定增始末，2023年4月份，公司推出定增预案之际，公司股价在80元/股附近。而截至2024年9月9日收盘，公司股价为21.40元/股。一年多时间里股价的大幅滑落一定程度上导致坚朗五金定增募资低于预期。根据《募集说明书》，坚朗五金发行募资总额不超过12亿元。但从实际来看，募资总额为6.02亿元，约相当于上限的一半。
　　“在制定募投项目计划时，坚朗五金没有充分预估到实际募集资金可能低于计划的情况。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，公司在未来的项目规划中需要更加谨慎和务实，充分考虑各种可能的风险因素。
　　公告显示，坚朗五金此次定增五大募投项目总投资为22.03亿元。考虑到调整后拟投入募集资金金额合计为5.92亿元，资金缺口达到16.11亿元。

坚朗五金相关人士对《证券日报》记者表示：“募投项目是为了公司发展必须做的事情，资金缺口将靠公司自有资金补足。相比前几年，目前行业整体资金面都偏紧张，公司会优先使用募集资金推进募投项目，借款或其他融资方式后续会考虑。”
　　使用自有资金推进募投项目或给坚朗五金带来一定财务压力。公司披露的2024年半年报显示，截至今年上半年末，坚朗五金货币资金为7.59亿元，较年初减少4.39亿元；交易性金融资产为2.17亿元。货币资金与交易性金融资产合计为9.76亿元。
　　“使用自有资金填补资金缺口，可能增加财务成本，包括机会成本或资金占用成本，影响公司的财务灵活性与风险抵御能力。”中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元在接受《证券日报》记者采访时表示，公司可考虑采取多元化融资渠道如银行贷款、债券发行等，以缓解资金压力，同时，优化内部管理，提升运营效率，合理控制成本，确保财务稳健性。

2024年三季度财报。财报显示，今年前三季度，该公司营收、净利双降，其中归母净利润降幅超70%，业绩仍有所承压。
　坚朗五金方面回复　“今年公司围绕建筑配套件集成供应战略定位开展工作，业绩下滑主要原因是近年来市场和行业环境发生了较多变化，整体市场投资降低，部分项目处于停工或建设进度放缓，项目交付速度和验收进度整体都变慢，行业资金也较为紧张，建筑产业链企业受到不同程度的冲击。”
“国内业绩下降主要是受到地产行业需求整体下降影响。”坚朗五金方面表示，2024年前三季度，公司与地产关联度较高的门窗五金、门窗配套件产品业绩降幅超过平均水平。
坚朗五金选择了押注海外市场，从2024年前三季度营业占比来看，海外市场业务占公司整体业务百分之左右！但恐怕要屋漏偏逢连夜雨了，12月初，俄罗斯决定对原产于中国的五金配件发起百分之55的反倾销调查！而此前已经有美国百分之200的关税和欧盟百分之47的关税，除此之外，2025年可能对中国五金产品增加关税的潜在地区，包括东南亚（越南），印度，以及墨西哥和阿根廷，这将对坚朗五金2023年以来的海外市场策略带来严重的负面影响！以公司现有的葡萄牙子公司为例，原本的定位于高端卫浴领域，2024年前三季度，业务大幅度下滑，2025年恐面临继续恶化的风险！

有鉴于公司2024年12月订立了市值管理制度章程,我再来探讨下2025年的市值问题，目前公司的市值规模在88亿左右，而根据公司2024年的业绩表现，综合考虑各种因素结合行业内企业平均估值及定增效应后，我认为2025年的估值中枢落在58亿，再给于公司行业头部地位的百分之10-20估值溢价，2025年坚朗五金的合理估值中枢在64-68亿，距离目前仍然有较大的下降空间！（风险在于市场整体水位提升，导致公司股票估值溢价，行业改善预期提前兑现导致公司业绩迅速升高等等）