中证智能财讯 ST恒久（002808）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7398.05万元，同比增长9.15%；归母净利润亏损1289.75万元，上年同期亏损398.66万元；扣非净利润亏损1424.08万元，上年同期亏损398.4万元；经营活动产生的现金流量净额为-1159.16万元，上年同期为941.94万元；报告期内，ST恒久基本每股收益为-0.048元，加权平均净资产收益率为-3.84%。

　　以8月28日收盘价计算，ST恒久目前市盈率（TTM）约为-11.27倍，市净率（LF）约为1.44倍，市销率（TTM）约为2.91倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4049.22万元，同比增长18.08%，环比增长20.91%；归母净利润-717.87万元，同比下降516.31%，环比下降25.53%；扣非净利润-838.96万元，同比下降478.71%，环比下降43.38%。

　　资料显示，公司的主营业务涉及“影像耗材+信息安全”两大产业。同时，根据公司战略发展规划，依托自身的“硬件+软件”的长期技术积累优势、系统开发能力、客户资源等优势，推动具有广泛市场应用前景的新能源电池材料及新能源系统管理业务的发展。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.54%，同比下降5.48个百分点；净利率为-18.16%，较上年同期下降11.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.57%，同比下降4.15个百分点，环比上升0.07个百分点；净利率为-17.96%，较上年同期下降13.97个百分点，较上一季度上升0.45个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.84%，较上年同期下降2.81个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.65%，较上年同期下降2.18个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1159.16万元，同比减少2101.09万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-537.45万元，同比减少607.23万元，主要系分配股利支付的现金增加所致；投资活动现金流净额2559.56万元，上年同期为3604.63万元，主要系购建固定资产支付的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-33.12万元，上年同期为-1200.90万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为113.33%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业21/25）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为0.93次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业13/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.79次、0.83次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1906.94万元，较上年同期增加424.59万元；期间费用率为25.78%，较上年同期上升3.91个百分点。其中，销售费用同比增长32.19%，管理费用同比增长26.51%，研发费用同比增长1.41%，财务费用由去年同期的-355.13万元变为-237.72万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人力成本和境外展费增加；管理费用的变动主要因为职工薪酬和中介机构费用增加；财务费用的变动主要因为美元汇率波动所产生的财务汇兑损益变化。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少35.78%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；存货较上年末增加8.09%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；在建工程较上年末增加36.71%，占公司总资产比重上升1.70个百分点；固定资产较上年末减少5.99%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加21.88%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；合同负债较上年末减少38.82%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应交税费较上年末减少34.90%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.01%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8289.65万元，占净资产的25.52%，较上年末增加620.24万元。其中，存货跌价准备为1182.64万元，计提比例为12.49%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.24%，相比上年末上升1.71个百分点；有息资产负债率为9.43%，相比上年末上升0.33个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.79，速动比率为1.97。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙光辉、翁迎春、陈锦霞，取代了一季度末的黄铁港、钱隽、佘虹达。在具体持股比例上，谢利文、俞雄伟、吴佳健持股有所上升，李夏思持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.67万户，较一季度末下降了1933户，降幅10.40%；户均持股市值由一季度末的4.87万元下降至2.42万元，降幅为50.31%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。