中证智能财讯道道全（002852）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入27.60亿元，同比下降16.96%；归母净利润2729.03万元，同比下降81.63%；扣非净利润2970.48万元，同比下降74.64%；经营活动产生的现金流量净额为13.81亿元，同比增长40.46%；报告期内，道道全基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.37%。

　　以8月21日收盘价计算，道道全目前市盈率（TTM）约为-47.93倍，市净率（LF）约为1.09倍，市销率（TTM）约为0.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.42亿元，同比下降21.19%，环比下降18.15%；归母净利润-4682.97万元，同比下降216.10%，环比下降163.18%；扣非净利润-4311.8万元，同比下降193.28%，环比下降159.21%。

　　资料显示，公司自成立以来一直以菜籽油系列包装油产品为经营核心，是食用植物油菜籽油细分品类的代表性品牌企业，公司“道道全”品牌拥有一定的市场认可度和品牌美誉度，为国内食用植物油主要消费品牌之一。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，包装油收入14.53亿元，同比下降19.68%，占营业收入的52.64%；粕类收入8.71亿元，同比下降16.5%，占营业收入的31.55%；散装油收入4.02亿元，同比下降8.96%，占营业收入的14.55%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.33%，同比上升0.50个百分点；净利率为0.93%，较上年同期下降3.61个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.95%，同比下降2.86个百分点，环比下降7.97个百分点；净利率为-4.00%，较上年同期下降6.63个百分点，较上一季度下降8.97个百分点。

　　分产品来看，包装油、粕类、散装油2024年毛利率分别为14.78%、4.17%、-2.83%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.37%，较上年同期下降5.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.10%，较上年同期下降3.49个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为13.81亿元，同比增长40.46%；筹资活动现金流净额-12.18亿元，同比减少8.32亿元；投资活动现金流净额-4506.29万元，上年同期为-7766.54万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6865.27万元，上年同期为-56981.42万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为124.73%，净现比为5061.57%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.66次（2023年上半年行业平均值为0.44次，公司位居同行业6/24）；固定资产周转率为1.50次，上年同期为1.69次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业11/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为31.32次、1.38次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.94亿元，较上年同期增加4557.79万元；期间费用率为7.02%，较上年同期上升2.56个百分点。其中，销售费用同比增长43.46%，管理费用同比下降6.41%，研发费用同比增长91.11%，财务费用同比增长53.29%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期广宣费增加；财务费用的变动主要因为本报告期净利息支出及汇兑损失增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加81.71%，占公司总资产比重上升3.84个百分点；固定资产较上年末减少3.16%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加29.86%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；预付款项较上年末增加279.82%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加16.60%，占公司总资产比重上升3.39个百分点，主要系本报告期公司融资需求增加；合同负债较上年末增加37.58%，占公司总资产比重上升1.16个百分点，主要系本报告期预收货款增加；应付账款较上年末减少3.37%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；应交税费较上年末减少70.28%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.55亿元，占净资产的92.75%，较上年末增加7105.29万元。其中，存货跌价准备为838.7万元，计提比例为0.45%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.53%，相比上年末上升2.34个百分点；有息资产负债率为37.05%，相比上年末上升3.38个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.30。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中泰证券资管-中泰资管7721号FOF单一资产管理计划-中泰资管5600号单一资产管理计划，取代了一季度末的易潺。在具体持股比例上，包李林、徐丹娣、金德波持股有所上升，湖南兴创投资管理有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，道道全15.65%股份处于质押状态。其中，第二大股东湖南兴创投资管理有限公司质押2744.00万股公司股份，占其全部持股的66.95%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.44万户，较一季度末下降了869户，降幅3.44%；户均持股市值由一季度末的11.62万元下降至10.16万元，降幅为12.56%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。