中证智能财讯德生科技（002908）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.90亿元，同比下降25.66%；归母净利润1396.22万元，同比下降68.70%；扣非净利润1128.22万元，同比下降74.82%；经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，上年同期为-1.32亿元；报告期内，德生科技基本每股收益为0.0326元，加权平均净资产收益率为1.20%。
以8月23日收盘价计算，德生科技目前市盈率（TTM）约为67.75倍，市净率（LF）约为2.52倍，市销率（TTM）约为3.88倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.38亿元，同比下降36.56%，环比下降8.86%；归母净利润709.47万元，同比下降75.58%，环比增长3.31%；扣非净利润616.99万元，同比下降79.75%，环比增长20.69%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，一卡通及AIOT应用收入1.88亿元，同比下降39.90%，占营业收入的64.71%；人社运营及大数据服务收入0.87亿元，同比增长26.50%，占营业收入的30.05%；传统社保卡及读写设备收入0.15亿元，同比增长68.71%，占营业收入的5.23%。
2024年上半年，公司毛利率为41.19%，同比下降5.46个百分点；净利率为5.53%，较上年同期下降6.91个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为43.48%，同比下降1.34个百分点，环比上升4.37个百分点；净利率为5.70%，较上年同期下降8.71个百分点，较上一季度上升0.33个百分点。
分产品看，一卡通及AIOT应用、人社运营及大数据服务2024年上半年毛利率分别为44.28%、37.50%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.20%，较上年同期下降2.68个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.29%，较上年同期下降2.77个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.22亿元，同比增加1062.70万元；筹资活动现金流净额-7043.12万元，同比减少3218.70万元，主要系股份回购支出资金所致；投资活动现金流净额-7461.95万元，上年同期为-470.33万元，主要系购建长期资产支出增加及投资理财未到期所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.96亿元，上年同期为-1.38亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为86.02%，净现比为-870.53%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业34/131）；固定资产周转率为14.23次，上年同期为17.62次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业18/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.51次、1.96次。
2024年上半年，公司期间费用为1.06亿元，较上年同期减少621.49万元；但期间费用率为36.50%，较上年同期上升7.77个百分点。其中，销售费用同比下降16.17%，管理费用同比下降4.68%，研发费用同比增长5.49%，财务费用由去年同期的-110.81万元变为-26.33万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为存款利息收入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.20%，占公司总资产比重下降15.00个百分点；应收账款较上年末增加11.96%，占公司总资产比重上升8.23个百分点；在建工程较上年末增加73.47%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；存货较上年末减少28.91%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少18.60%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少64.65%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.15%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；应付票据较上年末减少53.81%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7234.9万元，占净资产的6.35%，较上年末减少2941.62万元。其中，存货跌价准备为1393.41万元，计提比例为16.15%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.97%，相比上年末下降6.27个百分点；有息资产负债率为0.55%，相比上年末下降0.78个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.97，速动比率为3.68。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为虢晓彬、李洪祥、狄珂帆、陈爱萍，取代了一季度末的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金、华商双擎领航混合型证券投资基金、信澳核心科技混合型证券投资基金。在具体持股比例上，景治军、沈小明持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，德生科技13.51%股份处于质押状态。其中，第一大股东虢晓彬质押5829.80万股公司股份，占其全部持股的37.17%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.82万户，较一季度末下降了4799户，降幅11.15%；户均持股市值由一季度末的10.63万元下降至8.66万元，降幅为18.53%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
