在行业奋进高质量发展的背景下，今年以来，券商对子公司的资本操作呈现出显著的分化态势，既有增资的“加法”，也有减资的“减法”。

　　一方面，部分券商通过增资来增强子公司的资本实力，以支持其业务的扩展和升级；另一方面，也有券商选择对子公司进行减资，以优化资源配置和提高资金使用效率。近日，华西证券股份有限公司（以下简称“华西证券”）决定对子公司华西银峰投资有限责任公司（以下简称“华西银峰”）减资5亿元。

　　部分被减资子公司

　　业绩表现不佳

　　12月10日晚间，华西证券发布公告称，根据全资子公司华西银峰现有实缴情况及投资计划，综合公司资产运营情况及下一阶段投资安排，决定对华西银峰减资5亿元。经测算，华西银峰本次减资后，其注册资本、净资本、各项风控指标及流动性能够满足监管要求和经营需要。此次减资不涉及实缴资金缴回，减资完成后，华西银峰注册资本为15亿元，华西证券仍持有华西银峰100%股权。

　　今年以来，还有部分券商对旗下子公司进行了减资。8月27日，东兴证券股份有限公司发布公告称，为提高公司资金整体使用效率，决定对全资子公司东兴证券投资有限公司（以下简称“东兴投资”）减少注册资本10亿元。4月26日，海通证券股份有限公司披露，同意旗下全资子公司海通开元投资有限公司（以下简称“海通开元”）注册资本从75亿元减至55亿元。

　　总体来看，今年以来，部分被减资的券商子公司业绩表现不佳。对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究部副总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示：“部分券商减少净利润呈亏损状态的子公司注册资本，可能出于多方面因素考量。一方面，从公司治理和战略调整的角度来看，此举可能是为了优化资源配置，提高资金使用效率；另一方面，从财务健康和风险控制的角度来看，减少注册资本可被视为一种财务策略，为了使公司的注册资本与净资产水平保持大致相当，降低财务风险，从而保护母公司及其他股东的利益。”

　　除经营情况之外，合规要求也是推动券商调整投资动作的重要因素之一。比如，3月28日，中原证券股份有限公司披露，为落实金融机构回归主业，有效防范化解金融风险的监管要求，优化调整投资结构，其全资子公司中州蓝海投资管理有限公司拟通过定向减资的方式减少对河南省中原小额贷款有限公司的股权投资。

　　增强资本实力

　　促进业务多元发展

　　与上述子公司遭遇减资形成鲜明对比的是，部分券商在年内对子公司依旧十分“宠爱”，持续向子公司注入资金，以实际行动和“真金白银”彰显了对子公司发展坚定不移的支持。

　　4月26日，财达证券股份有限公司（以下简称“财达证券”）发布公告称，为满足全资另类投资子公司财达鑫瑞投资有限公司（以下简称“财达鑫瑞投资”）业务发展需要，拟以现金方式出资1.5亿元向其增资。财达证券的公告中提到，财达鑫瑞投资通过开展业内通用的投资模式，能够促进公司收入结构优化，有助于维持公司经营业绩的稳定性和成长性，对财达证券实现战略发展目标、提升服务实体经济的能力等方面均具有重要意义。

　　同日，财达证券还披露，为支持全资私募基金管理子公司财达资本管理有限公司（以下简称“财达资本”）提升经营质效，推动其持续健康发展，拟对其增资1.5亿元。

　　2月6日，西部证券股份有限公司（以下简称“西部证券”）发布公告称，为满足业务发展需要，支持全资子公司西部优势资本投资有限公司（以下简称“西部优势资本”）打造西部证券私募品牌，实现战略规划目标，进一步巩固和提高市场竞争力、抗风险能力和经营能力，拟以货币方式向西部优势资本增资2亿元。1月15日，兴业证券股份有限公司董事会同意公司以自有资金向全资子公司兴证（香港）金融控股有限公司增资10亿港元。

　　“整体来看，券商对另类投资子公司、私募子公司、海外子公司的增资，不仅能够增强其资本实力和市场竞争力，还能促进自身业务多元化发展，更好地服务实体经济，改善业绩、提升盈利能力，有助于券商在不断变化的市场环境中保持竞争优势和持续发展能力。”刘有华进一步表示。