近期，郑州银行（002936.SZ）原董事长王天宇被“双开”的消息引发广泛关注。在调任郑州市政协文化和文史委员会主任一职以前，王天宇曾担任郑银董事长一职长达11年。在这11年里，在王天宇的领导下，郑州银行经历了上升又下降的周期，如今该行业绩仍持续不振，且已经连续4年半未进行分红。

　　面对这样的成绩，资本市场自然“用脚投票”。截至12月16日，郑州银行股价收盘2.23元/股，目前相较于最高价5.27元/股，跌幅近六成，市值跌超275亿元。拉长时间来看，郑州银行上一次股价在3元/股及以上的价位已经是2021年7月份的事情了。

　　作为河南省首家A股上市银行、国内首家A+H上市城商行，郑州银行为何如今辉煌不再？近些年该行又出现了哪些问题？

　　前三季度业绩下滑最快的A股上市银行

　　12月6日，中原资产管理有限公司公告，公司拟将郑州银行信贷资产及其他资产进行公开处置。

　　在郑州银行资产被处置背后，是该行显著下滑的业绩颓势。10月31日，郑州银行发布三季度财报，2024年前三季度，郑州银行实现营业收入90.41亿元，同比下降13.71%；实现净利润22.89亿元，同比下滑19.65%，是42家A股上市银行中，前三季度营业收入和归母净利润下滑幅度最大的银行。换言之，郑州银行今年前三季度的增速可谓是A股上市银行中倒数第一。

　　而除了营收和净利这样的常规指标以外，郑州银行在其他关于商业银行的关键指标上也明显低于同行业同类机构的平均水平。

　　根据国家金融监督管理总局在11月22日发布的《2024年商业银行主要指标分机构类情况表》，今年三季度，城市商业银行的不良贷款率为1.82%，资产利润率为0.58%，拨备覆盖率为188.95%，资本充足率为12.86%，流动性比例为91.34%。

　　而根据三季报披露，截至9月30日，郑州银行的不良贷款率为1.86%，虽然较去年年末微降1.87%，但仍高于同类机构的1.82%；其总资产收益率为（年化）0.47%，也低于前文所述的0.58%；其拨备覆盖率为166.23%，资本充足率为12.29%，流动性比率为67.94%，也均劣于可比数据。

　　上述所论指标，其中不良贷款率和拨备覆盖率是衡量信用风险的指标，资产利润率是衡量效益性的指标，流动性比例是衡量流动性风险的指标，资本充足率是资本充足指标。

　　也就是说，在信用风险、流动性风险、效益性、资本充足指标四个维度来考察郑州银行的业绩，都是劣于同类银行机构的行业水平的。

　　具体到营业收入构成来说，银行的主要营收来源就是存贷息差以及伴随的手续费及佣金，而郑州银行也符合这一特点，利息净收入和手续费及佣金净收入的减少是营业收入减少的主因。

　　据财报，今年前三季度，郑州银行实现利息净收入73.85亿元，占总收入的81.69%，同比下滑18.10%；实现手续费及佣金净收入3.50亿元，占总收入的3.87%，同比下滑20.89%。虽然投资收益和公允价值变动收益这两块业务有所增长，但由于主要业务处于下跌状态，整体还是呈现营收净利润双双下跌的趋势

　　营业收入下跌，一般来说要么是业务规模萎缩，要么是净利差利润空间压紧，这也能在三季度财报里看到一些可以印证的指标。

　　在规模指标中，截至9月30日，郑州银行的资产总额为6666.26亿元，较上年末增加5.69%，较上年同期增加7.17%；其发放贷款及垫款账面价值为3729.59亿元，较上年末增加6.46%。

　　净利差方面，由于三季报相关数据的缺失，这里参考2024年中报，截至6月30日止六个月，实现净利差（年化）为1.70%。而2022年、2023年同期该指标分别是2.22%、2.06%，呈现逐年下滑的趋势。

　　虽然业务规模没有萎缩，净利差水平却逐年下滑，这或许是导致郑州银行交出营收、净利润双负增成绩的重要原因之一。

　　资产质量承压，甩卖百亿元资产

　　除了净利差利润空间承压，资产质量承压也是郑州银行无暇顾及业绩表现的一个原因。截至2024年二季度末，郑州银行的不良贷款余额69.89亿元，较2023年末的67.57亿元增加2.32亿元；不良贷款率为1.87%，如前文所述，高于同类金融机构的行业水平。

　　根据五级贷款分类体系来看，郑州银行的不良贷款在总额增加的情况下，严重程度也有继续增加的苗头。

　　据财报以及国家金融监督管理总局11月22日发布的《2024年商业银行主要监管指标情况表》，截至6月30日，郑州银行的正常类贷款占比95.88%，低于商业银行的平均水平96.22%；郑州银行的关注类、次级类、可以类、损失类贷款占比分别是2.24%、0.72%、0.67%、0.49%，而同指标的行业平均水平分别是2.22%、0.63%、0.53%、0.40%。很明显，郑州银行的不良风险高于行业水平。

　　到了今年三季度，郑银正常类贷款占比为96.14%，接近同期行业水平96.16%；但是其次级类、可疑类、损失类贷款占比仍高于行业水平。且可疑类贷款增长迅速，截至9月30日，其占比大约为0.55%，较上年末增加61.89%。

　　不良风险有上涨的趋势，郑州银行的逾期贷款也在加速增长。

　　据财报，截至2024年6月30日，郑州银行逾期贷款173.24亿元，比上年末增加25.00亿元，增幅16.87%；逾期贷款占比4.65%，较上年末上升0.54个百分点。另外，郑州银行今年上半年共计提贷款损失准备金15.14亿元，截至今年6月末，该行贷款损失准备金余额133.83亿元，同比上涨13.27%。

　　对比下来，该行逾期贷款的增速明显快于业务规模的增速。截至2024年6月30日，郑州银行贷款总额为3728亿元，较上年末增加3.39%。而资产总额6456.8亿元，较上年末增加149.71亿元，增幅为2.37%，低于贷款总额增速。

　　那郑州银行是如何控制不良贷款率的呢？或许从这则公告中我们可以窥得一二。

　　10月8日，郑州银行发布了关于签署资产转让合同的进展公告，公告称此前，郑银已于9月4日与中原资产管理有限公司签署了相关合同出售信贷资产以及其他资产。该资产在扣除减值准备前的本金及利息账面余额约为人民币150.11 亿元，而转让价款为人民币100亿元。该公告即宣布此交易现已完成。

　　据公开信息，中原资产管理有限公司成立于2015年8月，是经河南省政府批准设立、财政部和银保监会备案的具有金融不良资产批量收购业务资质的省级地方资产管理公司。

　　贷款高集中度，深度绑定房地产

　　然而，甩卖资产终究是权宜之计，解决问题的关键要找到不良滋生的源头。

　　郑州银行的贷款的高集中度问题是其贷款结构的一个突出特点。

　　2024年半年报显示，其最大十家单一客户贷款比例为36.54%，较2023年末上涨1.18个百分点；从2022年算起，也一直呈现上升趋势。此外，该行贷款投放高度集中于公司贷款。截至6月30日，郑州银行发放公司贷款2684.15亿元，占总额的71.99%，较上年末上升1.70%。

　　而在个人贷款业务中，该行个人贷款总额864.03亿元，占该行发放贷款及垫款总额的23.18%，较上年末增加22.57亿元，增幅2.68%。其中个人经营性贷款和个人住房按揭贷款分别在总额中占比为42.15%、37.63%，而这两类业务的不良贷款率分别是2.31%、1.12%，金额分别为3.64亿元、1.36亿元。

　　其与房地产业的关系密切是其贷款结构的另一个特点。

　　按行业划分，其中批发和零售业、制造业、建筑业、房地产业、租赁和商务服务业，水利、环境和公共设施管理业这六大行业为郑州银行主要发放贷款行业，总计占贷款总额的91.16%。

　　而尤其引人注意的是，房地产业的贷款占总额比为7.76%，但是却造成了近20亿元的不良金额，占总不良金额的28.39%。

　　另外，在今年半年报中，截至今年6月末，该行前十大单一借款人中，排名第四、第五、第九的借款人的行业属于房地产业、建筑业，未收回金额分别是23.41亿元、22.13亿元、17.79亿元，占前十名借款人贷款余额的28.74%。

　　过去一年，郑州银行管理层一直处于动荡期。继上文提到的王天宇的人事变动，郑州银行原行长赵飞于同年7月任职董事长，并于8月发布公告辞去了行长职位。然而之后银行行长空缺长达一年，一直由副行长代为履职。直到今年11月28日才正式宣布郑州银行将迎来首位女行长，行长一职才终于尘埃落定。

　　此外，该行还有多个高管职位发生变动，其中自夏华辞去执行董事、副董事长、董事会秘书职位后，董秘一职由董事长赵飞代行，直到今年4月份的董事会决议公告才披露新的人选，而副董事长一职目前仍然空缺。此外，该行还有多名支行行长被查，该行内控的混乱可见一斑。

　　郑州银行这艘大“船”风雨飘摇时，却有一年时间没有船长在其位掌舵领航。如今，总算迎来新一届管理层，未来郑州银行如何发展，《理财周刊-财事汇》将持续关注。（《理财周刊-财事汇》出品）