新乳业（002946,SZ）剥离“一只酸奶牛”一年后，仍未逃过监管处罚。

　　近日，四川证监局发布的公告称，新乳业（002946）及其董事长席刚、总经理朱川和财务总监褚雅楠因信息披露不当而受到行政监管措施的处罚。

　　事情缘由仍与并购的“一只酸奶牛”有关。四川证监局称，新希望乳业在2023年年度报告中对重庆新牛瀚虹实业有限公司（下称：“重庆瀚虹”）计提了1260万元的商誉减值准备，但在2023年半年报披露前已知晓重庆瀚虹无法实现承诺的业绩，却未进行商誉减值测试，导致2023年半年度报告的信息不完整、不准确。

　　四川证监局称，该行为违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，因此四川证监局决定对新希望乳业及上述责任人出具警示函。监管措施要求公司加强信息披露及财务核算的内部控制，并要求相关责任人吸取教训，确保公司治理的规范性和信息披露的真实、准确和完整。

　　新乳业是曾为国内饲料、养殖巨头新希望（000876,SZ）旗下的乳业事业部门，2002 年前后，新希望通过并购重组地方性乳企涉足乳制品行业，2011 年，新乳业从新希望独立，并于2019年实现上市。

　　2021年，正值快速发展的新乳业，以人民币2.31亿元并购了重庆瀚虹60%的股权，取得了“一只酸奶牛”品牌相关的资产以及业务资源。

　　重庆瀚虹以“一只酸奶牛”为主要品牌，进行茶饮等现制饮品连锁经营。

　　由于连锁门店主要在线下，并购重庆瀚虹三年以来，由于疫情影响，“一只酸奶牛”业绩不乐观，2022年和2023年前三季度还陷入亏损。

　　2021年3月-12月、2022年及2023年1-9月，重庆瀚虹的分别实现净利润868.11万元、-991.78万元、-416.29万元。

　　早在并购之初，新乳业曾与交易对方定下对赌协议，协议约定，在对赌期的2021年3月1日至2024年2月29日内，重庆瀚虹净利润应分别不低于3850万元、4235万元、4658万元，三年累计净利润不低于12743万元。

　　但三年来，重庆瀚虹的业绩未达预期，三年合计亏损539.96万元。

　　就在对赌期快要结束的2023年底，新乳业又剥离了重庆瀚虹。

　　2023年12月21日，新乳业又以1.485亿元交易对价转让了重庆瀚虹45%股权，接收方为并购时交易对方所实控的草根知本集团有限公司（下称：“草根知本”）。

　　转让后，目前新乳业在重庆瀚虹的持股比例为15%。

　　新乳业称，转让的原因主要是客观经营环境的较大变化，以及公司以“鲜”为核心主题的五年战略规划，公司更加聚焦低温鲜奶和低温特色酸奶的经营。

　　随后，重庆瀚虹将不再纳入新乳业合并财务报表范围之内。

　　值得一提的是，彼时并购“一只酸奶牛”曾为新乳业带来了可观的商誉资产，截至2023年三季度末，在新乳业的商誉结构中，因并购重庆瀚虹所产生的商誉账面值为1.7亿元。

　　而在此之前，尽管重庆瀚虹业绩不达并购预期，但新乳业并未对其相应的商誉价值进行减值计提，也并未公告相关减值测试。

　　知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕告诉界面新闻，新乳业在2.31亿并购重庆瀚虹案中，大部分资产属于商誉价值。过去3年，重庆瀚虹既然不可能实现其对赌业绩，说明这项股权远不值这个价值，其中的商誉应该基本上都要计提减值准备。

　　尽管在对赌协议届满之前甩掉了“一只酸奶牛”这个包袱，但在业绩不达预期时，未能及时进行减值计提，还是没有逃过监管处罚。