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中证智能财讯芯瑞达(002983)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入4.82亿元,同比下降23.07%;归母净利润5353.11万元,同比下降38.82%;扣非净利润4450.55万元,同比下降41.76%;经营活动产生的现金流量净额为-3078.33万元,上年同期为7003.89万元;报告期内,芯瑞达基本每股收益为0.24元,加权平均净资产收益率为4.11%。
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以8月28日收盘价计算,芯瑞达目前市盈率(TTM)约为26.51倍,市净率(LF)约为2.76倍,市销率(TTM)约为3.4倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.32亿元,同比下降28.95%,环比下降7.26%;归母净利润1857.42万元,同比下降61.95%,环比下降46.87%;扣非净利润1499.07万元,同比下降66.08%,环比下降49.21%。
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资料显示,公司一直致力于新型显示材料、模组与终端的全产业链开发设计、生产制造、销售及技术服务的整体方案解决,产品包括新型显示光源及其在传感、健康领域的延伸应用,显示光电系统或模组,以及车载显示、商业与智能显示等各种新型高清显示终端。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,显示模组收入3.34亿元,同比下降1.28%,占营业收入的69.19%;显示终端收入1.35亿元,同比下降52.11%,占营业收入的27.92%;健康智能光源收入0.02亿元,同比下降59.92%,占营业收入的0.38%。
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2024年上半年,公司毛利率为21.56%,同比上升1.48个百分点;净利率为11.10%,较上年同期下降2.90个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.39%,同比下降1.22个百分点,环比下降0.33个百分点;净利率为7.91%,较上年同期下降7.11个百分点,较上一季度下降6.15个百分点。
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分产品看,显示模组、显示终端2024年上半年毛利率分别为27.05%、4.80%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.11%,较上年同期下降3.15个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.90%,较上年同期下降3.31个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-3078.33万元,同比减少1.01亿元,主要系显示终端业务量减少所致;筹资活动现金流净额-6149.44万元,同比减少1.25亿元,主要系吸收投资额减少所致;投资活动现金流净额8196.20万元,上年同期为-1.05亿元,主要系交易金额减少、频次增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3379.21万元,上年同期为-1357.92万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为91.48%,净现比为-57.51%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.27次,上年同期为0.38次(2023年上半年行业平均值为0.24次,公司位居同行业4/30);固定资产周转率为2.30次,上年同期为3.64次(2023年上半年行业平均值为1.47次,公司位居同行业4/30);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.73次、2.55次。
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2024年上半年,公司期间费用为5116.02万元,较上年同期增加822.95万元;期间费用率为10.61%,较上年同期上升3.76个百分点。其中,销售费用同比增长4.98%,管理费用同比增长28.8%,研发费用同比增长3.04%,财务费用由去年同期的-253.72万元变为-11.46万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为持有的外币资产减少及汇兑损益变动影响。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加34.79%,占公司总资产比重上升5.28个百分点;交易性金融资产较上年末减少15.09%,占公司总资产比重下降4.75个百分点;预付款项较上年末减少82.89%,占公司总资产比重下降2.01个百分点;应收款项融资较上年末增加100.27%,占公司总资产比重上升1.96个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少23.01%,占公司总资产比重下降2.57个百分点;短期借款较上年末减少100.00%,占公司总资产比重下降0.61个百分点;应交税费较上年末减少36.66%,占公司总资产比重下降0.30个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少25.44%,占公司总资产比重下降0.24个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.4亿元,占净资产的10.99%,较上年末减少1686.9万元。其中,存货跌价准备为1504.36万元,计提比例为9.71%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为21.61%,相比上年末下降3.37个百分点;有息资产负债率为0.06%,相比上年末下降0.60个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.82,速动比率为3.42。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为毛顺华、UBS AG、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、张武峰、韩虎强,取代了一季度末的彭仁智、易方达价值成长混合型证券投资基金、陈恩碧、华安聚优精选混合型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上,安徽鑫辉信息技术咨询合伙企业(有限合伙)、彭友、合肥鑫智信息咨询合伙企业(有限合伙)、深圳南山创维信息技术产业创业投资基金(有限合伙)、MORGANSTANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.93万户,较一季度末增长了1165户,增幅6.42%;户均持股市值由一季度末的25.15万元下降至19.26万元,降幅为23.42%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。