公告日期：2024-06-05

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照上海城投（集团）有限公司（简称“上海城投”、“该公司”或“公司”）发行的 2014 年上海城市建设债
券、2019 年第一期上海城投（集团）有限公司公司债券（品种一）（品种二）、2020 年第一期上海城投（集团）
有限公司公司债券（品种一）（品种二）、2021 年第一期上海城投（集团）有限公司公司债券（品种二）信用
评级的跟踪评级安排，本评级机构根据上海城投提供的经审计的 2023 年财务报表及相关经营数据，对上海城投
的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，
进行了定期跟踪评级。

该公司于 2014 年 11 月 5 日发行了 2014 年上海城市建设债券（简称“14 沪建债”），发行金额为 20 亿元，期
限为 10 年，发行利率为 4.80%。14 沪建债在存续期第 3 至 10 年末逐年按照 10%、10%、10%、10%、15%、15%、
15%、15%的比例偿还债券本金，后八年利息随本金的兑付一起支付，截至 2023 年末该债券待偿还本金余额为
3 亿元。

该公司于 2019 年 9 月 12 日发行了 2019 年第一期上海城投（集团）有限公司公司债券，分为 2 个品种，其中品
种一（简称“19 沪建 01”）发行金额为 9 亿元，期限为 10 年，发行利率为 3.70%，品种二（简称“19 沪建 02”）
发行金额为 6 亿元，期限为 5 年，发行利率为 3.38%。19 沪建 01 和 19 沪建 02 分别在存续期的第 5 个计息年度
末和第3个计息年度末附设发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。19沪建02票面利率调整为2.60%，
截至 2023 年末 19 沪建 02 待偿还本金余额为 2.70 亿元。

该公司于 2020 年 3 月 27 日发行了 2020 年第一期上海城投（集团）有限公司公司债券，分为 2 个品种，其中品
种一（简称“20 沪建 01”）发行金额为 20 亿元，期限为 7 年，发行利率为 3.20%；品种二（简称“20 沪建 02”）
发行金额为 10 亿元，期限为 10 年，发行利率为 3.75%。其中 20 沪建 01 在存续期的第 5 个计息年度末附设发
行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

该公司于 2021 年 1 月 29 日发行了 2021 年第一期上海城投（集团）有限公司公司债券，分为 2 个品种，其中品
种一到期，品种二（简称“21 沪建 02”）发行金额为 5 亿元，期限为 7 年，发行利率为 3.65%，21 沪建 02 在
存续期的第 5 个计息年度末附设发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

数据基础

上会会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2021-2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审
计报告。

2023 年该公司新增子公司 13 家（含 1 家二级子公司），其中 10 家系投资新设，2 家系具有控制权，1 家系无偿
划转；共有 5 家子公司（非二级）不再纳入合并范围，其中 2 家系工商注销，2 家系转让，1 家系吸收合并；截
至 2023 年末公司二级子公司数量为 17 家。合并范围变化对公司财务状况影响较小，公司最近三年财务数据具
有可比性。

业务

该公司主营业务涉及水务、环境、置业、路桥四大核心板块。水务业务具有较强区域垄断性，近年来运营情况
总体平稳；环境业务产业链完整，在行业中具有较强竞争力，随着项目陆续投入运营，收入趋于平稳；置业业
务涵盖商品房和保障性住房开发销售及物业租赁经营，近年来保持较大投资规模；路桥板块受外部环境所影响，
通行量存在波动，致收入有所波动，公司持续推进路桥项目建设，目前建设任务仍较繁重，后续仍将会持续投
1. 外部环境
（1）宏观因素

2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或
促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推
升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生
产率的提升值得……
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