公告日期：2015-01-07

公司债券信用评级报告

天瑞集团股份有限公司

2015年度第一期15亿元公司债券信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合

评级展望：稳定

+ 资信”）对天瑞集团股份有限公司（以下简称

本期债券信用等级：AA

“公司”）的评级反映了其作为集水泥、铸造、

本期债券发行额度：15亿元 旅游、煤焦化等业务的跨行业大型企业集团，

本期债券期限：2+2+2年 在行业地位、政府支持、区域垄断优势、产能

偿还方式：每年付息一次，附第2年末、第4 规模、技术水平等方面具备的显着优势。同时，

年末发行人上调票面利率选择权

及投资者回售选择权，剩余本金于 联合资信也关注到公司主营板块水泥行业景

第6年末一次偿还。 气程度下行，未来资金支出压力大，债务规模

发行目的：河南、辽宁区域收购及淘汰落后产 持续增加，对三门峡天元铝业股份有限公司

能项目

（以下简称“天元铝业”）应收账款回收风险

评级时间：2014年12月26日

等因素对公司经营发展带来的不利影响。

财务数据 公司作为河南省水泥行业整合的主体，近

项目 2011年 2012年 2013年 年通过兼并重组，水泥板块经营规模不断扩

资产总额(亿元) 258.87 461.16 502.54 大，加之公司实施多元化、规模化等发展战略，

所有者权益(亿元) 67.69 207.98 221.12

长期债务(亿元) 50.55 46.70 65.64 不断加大其他板块投资规模，公司整体盈利能

全部债务(亿元) 134.14 146.31 166.12 力有望随水泥行业景气度的回升及其他各板

营业收入(亿元) 96.23 91.74 105.22

块对公司收入支撑力度的……
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