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公告日期：2021-06-28
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2017年第一期、 2018年第一期普定县夜
郎国有资产投资营运有限责任公司城市停
车场建设专项债券2021年跟踪评级报告
CSCI Pengyuan Credit Rating Report
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2017年第一期、 2018年第一期普定县夜郎国有资产投资营运有限责
任公司城市停车场建设专项债券2021年跟踪评级报告
评级观点
中证鹏元对普定县夜郎国有资产投资营运有限责任公司（以下简称
“夜郎国资”或“公司”）及其分别于 2017 年 11 月 13 日和 2018
年 3 月 13 日发行的 2017 年第一期城市停车场建设专项债券（以下
简称“ 17 普定债 01”） 、 2018 年第一期城市停车场建设专项债券
（以下简称“ 18 普定债 01”）（以下合称“本期债券”） 的 2021
年跟踪评级结果为： 本期债券信用等级均维持为 AA+，公司主体长
期信用等级维持为 AA-，评级展望维持为稳定。
该评级结果是考虑到： 公司持续得到外部支持，安顺市国有资产管
理有限公司（以下简称“安顺国资”）为本期债券提供的保证担保
和普定县普信城市建设投资有限责任公司（以下简称“普信城
投”）提供的土地使用权抵押担保仍能有效提升本期债券的信用水
平；但同时中证鹏元也关注到公司所在区域信用环境不佳，公司资
产流动性很弱， 业务能否持续面临不确定性， 且面临较大偿债压力
和或有负债风险等风险因素。
未来展望
预计公司未来仍将持续获得外部支持。综合考虑，中证鹏元给予公
司稳定的信用评级展望。
公司主要财务数据及指标（单位：亿元）
项目 2020 2019 2018
总资产 166.33 161.67 160.27
所有者权益 131.97 131.08 129.68
总债务 11.91 13.87 14.69
资产负债率 20.66% 18.92% 19.09%
现金短期债务比 0.03 0.04 0.16
营业收入 5.10 5.74 5.97
其他收益 0.79 1.50 1.69
利润总额 0.93 1.37 1.81
综合毛利率 10.35% 10.48% 10.13%
EBITDA 0.99 1.41 2.00
EBITDA 利息保障倍数 0.88 1.22 1.53
经营活动现金流净额 -0.70 2.58 -12.68
收现比 0.90 0.62 2.06
资料来源： 公司 2018-2020 年审计报告及公司提供，中证鹏元整理
评级结果
本次 上次
主体信用等级 AA- AA-
评级展望 稳定 稳定
17 普定债 01 等级 AA+ AA+
18 普定债 01 等级 AA+ AA+
评级日期 2021-06-27 2020-06-24
债券概况
债券简称：
PR 普定 01/17 普定债 01
PR 普定 02/18 普定债 01
债券剩余规模：
17 普定债 01： 8 亿元
18 普定债 01： 3.2 亿元
债券到期日期：
17 普定债 01： 2024-11-13
18 普定债 01： 2025-03-13
偿还方式：
每年付息一次， 债券存续期的第 3 至第 7 个
计息年度逐年按照债券发行总额的 20%偿还
债券本金
增信方式：
保证担保+第三方土地抵押担保
中鹏信评【 2021】 跟踪第【 778】号 01
联系方式
项目负责人： 刘志强
liuzhq@cspengyuan.com
项目组成员： 张涛
zhangt@cspengyuan.com
联系电话： 0755-82872897
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优势
公司持续获得外部支持。 2020 年，当地政府给予公司财政补助 7,948.00 万元， 有效提升了公司的利润水平。
保证担保和国有土地使用权抵押仍能够为本期债券信用水平的提升提供帮助。 经中证鹏元综合评定，安顺国资主体
长期信用等级为 AA，其为本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证担保；普信城投用于为本期债券作抵押担保
的 15 宗国有土地使用权的评估总价值为 251,884.93 万元（评估基准日为 2021 年 1 月 4 日），抵押比率为 1.76，已
于 2017 年 3 月办妥抵押登记手续，上述保证担保和土地使用权抵押担保能够为本期债券的偿还提供帮助。
关注
区域信用环境不佳。 2019 年以来安顺市以及公司所在的普定县部分国有企业发生多起非标逾期事件，区域信用环境
持续走弱对公司未来融资产生不利影响。
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