公告日期：2020-06-24

2

 保证担保和国有土地使用权抵押仍能有效提升本期债券的信用水平。 经中证鹏元

综合评定，安顺国资主体长期信用等级为 AA，其为本期债券提供无条件不可撤

销连带责任保证担保；普信城投用于为本期债券作抵押担保的 15 宗国有土地使用

权的评估总价值为 247,986.22 万元（评估基准日为 2019 年 12 月 31 日），抵押比

率

1

为 1.64，已于 2017 年 3 月办妥抵押登记手续，上述保证担保和土地使用权抵

押担保能够为本期债券的偿还提供较好的保障。

关注：

 区域信用环境不佳。安顺市存在国有企业非标违约，且该非标产品担保方为本期

债券保证人安顺国资，区域信用环境走弱可能对公司未来融资产生不利影响，若

保证人发生代偿将削弱其资金实力，对本期债券的保证担保效力可能产生影响。

 公司资产流动性较弱。截至 2019 年末，公司存货规模为 155.31 亿元，占总资产

的 96.06%，全部为工程施工成本和土地资产，可变现能力较弱。

 公司主要在建项目投资规模较大，存一定的资金压力。公司主要在建的项目为本

期债券募投项目城市停车场建设项目，计划总投资 15.05 亿元，已投资 9.42 亿元，

尚需投资 5.63 亿元，随着施工项目的推进，公司需垫付资金用于建设，存在一定

的资金压力。

 公司存在一定偿债压力。2019 年末公司有息债务 13.87 亿元，EBITDA 利息保障

倍数降为 1.22，有息债务/EBITDA 持续上升为 9.83，现金短期债务比仅为 4.05%，

存在一定债务压力。

 公司面临一定或有负债风险。截至 2019 年末，公司对外担保金额 6.35 亿元，面

临一定的或有负债风险。

1

抵押比率=抵押资产价值/（本期债券剩余本金+一年利息）。

3

公司主要财务指标（单位：万元）

项目 2019 年 2018 年 2017 年

总资产 1,616,718.48 1,602,721.93 1,599,620.89

所有者权益合计 1,310,756.16 1,296,776.43 1,397,737.77

有息债务 138,723.61 146,916.81 117,032.55

资产负债率 18.92% 19.09% 12.62%

现金短期债务比 4.05% 15.82% 489.58%

营业收入 57,376.63 59,732.08 59,054.61

其他收益 15,000.00 16,948.00 16,930.00

利润总额 13,655.60 18,133.94 18,236.99

综合毛利率 10.48% 10.13% 10.60%

EBITDA 14,118.00 20,042.95 19,730.13

EBITDA 利息保障倍数 1.22 1.53 16.01

经营活动现金流净额 25,767.75 -126,787.98 40,731.73

收现比 0.62 2.06 1.13

资料来源：公司2017-2019年审计报告，中证鹏元整理

安顺国资主要财务指标（单位：万元）

项目 2019 年 2018 年 2017 年

总资产 5,267,642.73 4,949,841.19 4,494,652.21

所有者权益合计 2,424,455.61 2,306,126.87 2,286,018.24

资产负债率 53.97% 53.41% 49.14%

营业收入 303,366.89 308,117.60 301,280.86

营业利润 21,661.72 36,287.12 39,896.72

经营活动现金流净额 -52,558.72 -5,029.66 212,835.13

资料来源：安顺国资2017-2019年审计报告，中证鹏元整理

4

一、本期债券募集资金使用情况

公司于2017年11月13日和2018年3月13日发行合计14亿元的7年期城市停车场建设专

项债券，募集资金中9亿元用于普定县城市停车场项目，剩余5亿元用于补充流动资金。截

至2020年3月31日，本期债券募集资金专项账户余额为79.28万元。

二、发行主体概况

2019年，公司名称、注册资本、股权结构、实际控制人及主营业务均未发生变更，控

股股东和实际控制人仍为普定县人民政府，持有公司100%股权。

2019年公司合并报表范围新增1家子公司。

表1 2019 年新增纳入公司合并范围的子公司情况（单位：万元）

子公司名称 持……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。