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公告日期：2021-04-30
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常州滨江投资发展集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
常州滨江投资发展集团有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
利安达会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
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重大风险提示
2020 年度，公司面临的风险因素与公司债券募集文件中披露的风险没有重大变化，相
关主要风险如下：
1、 利率风险
受国民经济总体运行状况、财政政策、货币政策以及债券市场供求关系变化的影响，
市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定利率形式且存续期限较长，市场利率
的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
2、 偿付风险
在本期债券存续期内，受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响， 公司可
能不能带来预期的回报，从而使公司不能从预期的还款来源处获得足够的资金，进而对投
资者到期收回本息构成影响。
3、 信用评级变化的风险
在本期债券存续期内，资信评级机构每年将对本期债券信用进行一次跟踪评级。 公司
和担保人目前的资信状况良好，偿债能力较强，但在本期债券存续期内，若出现任何影响
本期债券信用级别的事项，资信评级机构调低本期债券信用级别，都将会对投资者利益产
生一定的不利影响。
4、 有息负债余额较高的风险
截至 2020 年末，公司有息负债合计 1,309,070.35 万元，占同期总负债的比例为
89.63%， 发行人负债构成中有息负债余额占比较高。由于基础设施项目建设投入资金量大
，建设周期长，发行人有息负债余额一直维持在较高水平，且有息债务在负债总额中的占
比存在上升趋势，发行人面临有息负债余额较高的风险。
5、 其他应收款及存货占比较高风险
截至 2020 年末，公司其他应收款为 899,245.78 万元，占总资产的比例为 33.05%，存
货为 470,155.29 万元，占总资产比例为 17.28%。公司其他应收款对象包括政府类单位以及
其他国有公司， 若未来经济周期下行，区域经济发展速度有所下降，新北区工业发展遇到
瓶颈或滞后，可能面临资产长期难以收回的风险。
6、盈利能力较弱的风险
2020 年度公司净利润为 14,324.23 万元。公司主营业务的盈利较差，主要是因为贸易
业务毛利率较低，且贸易相关的融资成本对毛利润的侵蚀较大， 期间费用较高， 公司需依
靠政府补贴实现盈利。
7、 长期股权投资减值的风险
截至 2020 年末公司长期股权投资金额为 25,630.52 万元，部分投资企业处于亏损状态，
未来可能造成长期股权投资的进一步减值。此外，发行人长期股权投资中存在有限合伙企
业，发行人作为劣后级有限合伙人的身份可能无法足额的分享到合伙企业的收益，同时也
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承担了劣后级有限合伙人的较多义务，未来也可能进一步造成投资份额的减值，进而影响
发行人的资产和经营情况。
8、 其他非流动资产收益较低
截至 2020 年末，公司其他非流动资产中划入的园区道路和绿化资产金额合计
312,262.54 万元，资产收益较差，变现能力较弱，可能对公司的资产情况和运营情况造成
一定的影响。
9、项目建设期间的偿债风险
募投项目建设期尤其是建设初期，项目产生现金流无法覆盖全部当期本息，本期债券
的本息偿付对外部支持依赖程度较高。本期债券设有担保人，在项目收入不足以覆盖债券
本息时，担保程序将启动保障债券偿付，但若担保人本身资信情况也发生不利变化，则对
项目的支持和债券偿付的保障力度有所减弱。
10、项目收益不稳定的风险
募投项目收入主要来源于收入来源为蒸汽的销售收入。按照可研报告的预测，项目在
债券存续期内营业总收入 105,715 万元，扣除运营期的经营成本后的净收入为 28,567 万元
，整体来看项目收益预计较好。但由于项目可能受到天气、养护、运输等多方面不确定性
和不可抗力的因素的影响，募投项目的收益也可能产生一定的波动。
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