公告日期:2020-06-19
公司债券跟踪评级报告
天津城市基础设施建设投资集团有限公司 2
评级观点
跟踪期内,天津城市基础设施建设投资集
团有限公司(以下简称“公司”)作为天津市
政府授权的国有独资公司及天津市最重要的基
础设施建设主体,在区域专营、外部支持、资
产规模等方面仍具备显著优势。同时联合信用
评级有限公司(以下简称“联合评级”)也关
注到,公司存在一定的资金支出压力、部分项
目回款效率一般、整体债务负担较重等因素对
公司经营及发展带来的影响。
公司在建基础设施建设项目规模仍较大,
业务发展仍有一定的空间。
综上,联合评级维持公司的主体长期信用
等级为“AAA”,评级展望为“稳定”;同时
维持上表所跟踪债项的信用等级为“AAA”。
优势
1. 公司外部发展环境良好。 天津市区位优
势明显,京津冀协同发展良好,公司所处区域
经济环境较好。
2. 公司是天津市最重要的基础设施建设主
体,区域竞争优势仍明显。公司作为天津市最
重要的基础设施建设主体,负责天津地区高速
公路、轨道交通、污水处理等项目的建设和运
营,区域竞争优势仍明显。
3. 公司获得外部支持力度大。 公司持续获
得较大规模的财政拨款。
关注
1. 公司存在一定的资金支出压力。 公司在
建项目较多,规模较大,未来存在一定的资金
支出压力。
2. 公司部分项目回款效率一般。 城市快速
路和天津大道项目投资规模较大,未按回购计
划收到政府回购款,回款效率一般。
3. 公司整体债务负担较重。 公司债务规模
有所增长,整体债务负担较重。
主要财务数据
合并口径
项目 2018 年 2019 年
2020 年 3
月
资产总额(亿元) 7,602.33 8,314.51 8,435.61
所有者权益(亿元) 2,589.20 2,759.95 2,809.37
长期债务(亿元) 3,439.26 3,611.11 3,732.34
全部债务(亿元) 4,315.13 4,713.31 4,754.92
营业收入(亿元) 154.47 158.88 22.27
净利润(亿元) 20.00 19.93 -3.74
EBITDA(亿元) 93.84 95.00 --经营性净现金流(亿元) 30.55 138.37 -14.76
营业利润率(%) 23.55 19.39 -6.25
净资产收益率(%) 0.79 0.75 --资产负债率(%) 65.94 66.81 66.70
全部债务资本化比率(%) 62.50 63.07 62.86
流动比率(倍) 1.92 1.66 1.78
EBITDA 全部债务比(倍) 0.02 0.02 --EBITDA 利息倍数(倍) 1.92 1.99 --EBITDA/待偿本金合计(倍) 0.15 0.16 --公司本部(母公司)
资产总额(亿元) 4,116.18 4,397.14 4,491.35
所有者权益(亿元) 1,814.21 1,878.71 1,882.24
全部债务(亿元) 1,659.06 1,890.22 1,965.49
营业收入(亿元) 27.50 27.50 6.88
净利润(亿元) 10.58 12.88 3.53
资产负债率(%) 55.92 57.27 58.09
全部债务资本化比率(%) 47.77 50.15 51.08
流动比率(倍) 1.96 2.02 1.71
注:1.本报告中数据不加特别注明均为合并口径;2.本报告中
部分合计数与各相加数之和在尾数上存在差异,系四舍五入造成;
除特别说明外,均指人民币;3.将其他流动负债中的短期融资债
券计入短期债务核算,将长期应付款中的融资租赁费计入长期债
务核算; 4.本报告 EBITDA 利息倍数仅核算计入财务费用的利息
支出;5.EBITDA/待偿本金合计=EBITDA/本报告所跟踪债项合
计待偿本金;6.2020 年一季度财务数据未经审计,相关指标未年
化
公司债券跟踪评级报告
天津城市基础设施建设投资集团有限公司 4
一、主体概况
天津城市基础设施建设投资集团有限公司(以下简称 “公司” )是根据中共天津市委《津党 〔2004〕
17 号》和天津市人民政府《津政函〔2004〕180 号》文件,天津市人民政府于 2004 年 7 月 23 日出
资组建的国有独资公司,天津市人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“天津市国资委”)
代表天津市……
[点击查看PDF原文]
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。