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公告日期：2021-04-30
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上海张江（集团）有限公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
上海张江（集团）有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
上会会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
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重大风险提示
一、存货占比较大的风险
由于公司的主营业务是对园区工业、办公、科研等物业进行建设及后续经营，项目建
设规模大，周期长，在开发过程中的项目形成了公司的期末存货， 2020 年末公司存货为
234.36 亿元，占同期资产总额的 27.84%，存货占比较高。若未来随着开发和经营规模的扩
大，公司存货余额预计将有所增长，而相应销售周转慢，可能对公司偿债带来一定的流动
性风险。
二、短期偿债压力的风险
截至 2020 年末，公司流动资产为 349.31 亿元，占当期末总资产的比例为 41.49%；流
动负债为 371.11 亿元，占当期末总负债的比例为 59.09%； 2020 年末，公司速动比率为
0.31， 处于较低水平。近年来，公司位于浦东核心区域园区以开发成本为主的存货资产占
比较高，资产质量较好但流动性较差，故公司同期速动比率较低。流动负债规模较大，占
比较高，可能面临一定的短期偿债压力。
三、营业收入波动的风险
2018 年、 2019 年和 2020 年，公司的营业收入分别为 56.16 亿元、 63.89 亿元和 40.70
亿元， 近年来公司为了园区整体规划的有序性和公司的可持续发展，采取对物业项目“核
心资产长期持有”的经营策略，物业销售同步取决于优质客户属性，导致公司营业收入较
不稳定。 2020 年，因公司部分物业销售以转让项目公司股权方式体现，以及租赁业务在疫
情期间响应国家号召开展免租，导致营业收入同比下降。若未来公司营业收入进一步降低，
将对公司的盈利能力产生影响。
四、受限资产规模较大的风险
公司所有权受到限制的资产包括部分地块的土地使用权和房屋所有权。截至 2020 年末，
公司所有权受限资产合计 1,818,173.54 万元，占当期末总资产的 21.59%，占当期末净资产
的 84.98%。较大的受限资产规模可能影响公司未来以抵质押的方式进行债务融资的能力，
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若公司无法按时偿还借款，相应的抵质押资产将面临转移风险，公司的正常经营将受到影
响。
五、 公允价值变动收益波动的风险
2020 年，公司利润总额 281,016.28 万元，其中公允价值变动收益为 265,967.40 万元，
占利润总额的 94.64%，主要是因为公司所持上市公司股票公允价值变动导致。公允价值变
动收益受股票市场情绪影响较大，可持续性较低，如市场情绪发生逆转可能会对公司利润
造成不利影响。
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目录
重要提示........................................................................................................................2
重大风险提示................................................................................................................3
释义................................................................................................................................7
第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................8
一、 公司基本信息 .................................................................................................……
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