公告日期：2024-12-25

China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.

[2024]481

中诚信国际关于将四川秦巴新城投资集团有限公司主体及相关债项
继续列入信用评级观察名单的公告

四川秦巴新城投资集团有限公司（以下简称“秦巴新城”或“公司”）目前
存续公开发行的债券“19 秦巴新城债 01/19 秦投 01”、“19 秦巴新城债 02/19
秦投 02”、“21 秦巴新城债 01/21 秦投 01”和“22 秦巴新城债 01/22 秦投 01”
由中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）进行相关评级
工作。中诚信国际于 2024 年 6 月 28 日出具跟踪评级报告，维持秦巴新城主体
信用等级为 AA，并将其列入信用评级观察名单；维持“19 秦巴新城债 01/19 秦
投 01”、“19 秦巴新城债 02/19 秦投 02”、“21 秦巴新城债 01/21 秦投 01”和
“22 秦巴新城债 01/22 秦投 01”的信用等级为 AA，并将其列入信用评级观察
名单，评级结果有效期为受评债券的存续期。

秦巴新城系巴中市基础设施建设主体之一，近年来主要负责四川巴中经济开发区（以下简称“巴中经开区”）范围内的建设任务。巴中市经济发展水平及财政实力在省内排名靠后，财政自给能力不足，整体债务负担较重，2023 年末地方政府债务余额突破 800 亿元，显性债务率远超国际警戒线，区域内城投企业的融资主要依赖于银行和直融渠道，但债券发行利差偏高，综合融资成本在省内处于高位，加之公司自 2023 年以来涉及多起涉法涉诉案件，主要系工程施工
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纠纷、定融逾期及民间借贷纠纷案件，多次被法院列入被执行人名单，上述负面舆情对区域再融资环境造成一定的负面影响。

根据公司提供的未经审计的 2024 年三季报，截至 2024 年 9 月末，秦巴新
城总资产为 253.08 亿元，总负债为 147.32 亿元，资产负债率较 2023 年末小幅
上升至 58.21%；同期末，受益于股东及关联方的有力支持，公司集中偿还了部分短期债务，整体有息债务规模减少至 49.13 亿元，总资本化比率亦下降至31.72%，其中短期债务为 17.68 亿元，短期债务占比为 36.04%，虽有所改善但仍保持在高水平。同时，因涉法涉诉频繁，公司银行账户均被冻结，自身可用货
币资金极为有限，仅为 0.13 亿元（2024 年 6 月末），对短期债务覆盖能力很弱，
公司流动性未得到实质性缓释，仍高度依赖于股东拆借等外部支持。

表 1：2024 年 9 月末秦巴新城有息债务数据（亿元、%）

财务指标 余额 占比

短期借款 0.10 0.20

应付票据 0.005 0.01

一年内到期的非流动负债 17.57 ……
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