公告日期：2024-04-30

嵊州市投资控股有限公司

公司债券年度报告

（2023 年）

二〇二四年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

容诚会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

一、市场利率受国民经济总体运行情况、国家施行的经济政策、金融政策以及国际环境等多种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定的不确定性。同时，债券属于利率敏感性投资品种，本次债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动使持有本次债券的投资者的实际投资收益存在一定的不确定性。
二、由于募集资金投资项目的建设周期和投资回收期较长，债券募集资金投资项目在债券存续期内产生的收益和现金流可能无法足额支付本期债券的本息；或者受国家政策法规、行业和市场等不可控因素的影响，我公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响本期债券的按期偿付。
三、经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，公司主体长期信用等级为 AA+，该等评级结果表明公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。评级机构对公司的评级是一个动态评估过程，如果发生任何影响公司主体长期信用级别的事项，导致评级机构调低公司主体长期信用级别，我公司发行债券的市场价格将可能随之发生波动，从而对持有我公司债券的投资者造成损失。
四、截至 2023 年末，公司对外提供担保余额为 115.67 亿元，占公司净资产的比例为
16.32%，虽然公司对外担保对象主要为嵊州市内国有企业，无重大违法违规违约记录，但公司对外担保规模总体较大，如被担保企业出现违约等信用风险，将对公司带来代偿风险，影响公司偿债能力。

五、2021 年度、2022 年度和 2023 年度，公司计入其他收益的政府补助收入分别 89,234.45
万元、124,421.86 万元和 213,180.08 万元，占当期营业收入的比例分别为 28.65%、41.20%和 61.85%，占比较大，公司对政府补助存在较强的依赖性。未来如果政府补助大量减少，公司的利润来源将可能受到较大不利的影响，从而可能对公司的偿债能力产生不利影响。六、2021 年度、2022 年度和 2023 年度，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-7.83亿元和-47.17 亿元和 14.42 亿元，报告期内波动较大，主要系受代建等业务结算周期较长影响，阶段性经营活动现金流入不稳定，未来随着公司业务逐步发展并最终产生稳定现金流入的情况下，公司的经营活动现金净流量将逐步稳定。如果上述阶段性的收支不稳定情况得不到改善，可能会引起经营活动所产生的现金净流量在短时期内出现较大波动，降低公司财务结构的稳健性。

七、截至 2023 年末，公司所有权受限资产规模合计 95.83 亿元，占净资产比重为 13.52%，
占比较大。受限资产主要为货币资金、投资性房地产、存货、在建工程等。若公司无法按时偿还相关借款，相关资产将面临转移风险，公司的正常经营将因此受到影响。
八、截至 2023 年末，发行人合并口径有息债务规模为 1,137.44 亿元，总体而言，公司存在有息负债规模较大，增长较快的风险。
九、公司从事土地开发整理业务时间相对较早，账面上存在一定规模的土地，以前年度大多为嵊州市政府注入地块。近年来，嵊州市政府陆续清理置换以前年度无偿注入的土地资产，公司存在嵊州市政府收回已注入的土地资产的风险。
十、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，债券的投资价值在其存续期内可能随着
市场利率的波动而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

风险因素较 2022 年年度报告所示风险因素无重大不利变化。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 7
一、 公司基本信息...... 7
二、 信息披露事务负责人...... 7
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ...... 8
四、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况....……
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