公告日期：2022-02-08

江苏武进经济发展集团有限公司

2022 年面向专业投资者

公开发行公司债券（第一期）

募集说明书摘要

注册金额 30 亿元

本期发行金额 不超过 10 亿元（含 10 亿元）

增信情况 无

发行人主体信用等级 AA+

本次债券信用等级 -

信用评级机构 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人

（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）

联席主承销商

（住所：济南市市中区经七路 86 号）

签署日期： 年 月 日

声明

本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

一、与发行人相关的重大事项

（一）经营性现金流量净额减少的风险：报告期各期，发行人经营性现金流
量净额分别为 265,971.08 万元、186,047.41 万元、5,994.67 万元和 43,127.49 万
元。发行人报告期内的经营性现金流量净额呈波动趋势，但如果未来经营性现金流减少甚至为负数，可能导致发行人资金链紧张，从而影响发行人业务的正常经营。

（二）利息保障倍数较低、偿债能力较弱的风险：近年来，随着发行人经营规模的扩大、工程项目的新建和改扩建，发行人对外融资规模不断增加。同时，
报告期各期，发行人 EBITDA 利息保障倍数分别为 0.38、0.37、0.37 和 0.49，
EBITDA 利息保障倍数较小。由于融资需求的持续，发行人利息支出金额较高，报告期各期，发行人利息支出金额分别为 419,650.53 万元、334,078.83 万元、456,441.83 万元和 303,158.30 万元。如果宏观经济、行业形势、门票价格以及融资环境发生不利变动，发行人可能面临资金链紧张和偿债困难，其经营和财务状况存在一定的风险。

（三）负债规模较大的风险：近年来，发行人经营规模扩张较快，负债总额呈现波动趋势。截至报告期各期末，发行人负债总额分别为 7,363,422.36 万元、8,016,269.30 万元、8,134,766.21 万元和 8,697,488.25 万元，资产负债率分别为66.31%、68.01%、69.35%和 69.73%。发行人负债总额、资产负债率较高，如果宏观经济出现较大波动，较高的负债金额会使发行人面临一定的偿债风险。

（四）对外担保风险：截至 2020 年末，发行人对外担保余额为 1,771,466.28
万元，对外担保额度占同期末净资产的 49.27%，占比较高。虽然发行人的被担保人绝大部分为国有控股企业及乡镇企业，但如果未来被担保公司出现经营困难、无法偿还债务，将引发发行人的代偿风险。

（五）抵质押等受限资产较大、受限货币资金较多等资产流动性不强风险：发行人以土地等资产为抵质押品进行融资，发行人的抵质押物可能面临被处置的风险，进而影响发行人的正常生产经营。截至 2020 年末，发行人货币资金

885,600.14 万元，较上年末减少 552,832.20 万元，且其中 386,963.70 万元为受限
资金，为用作签发应付票据的质押资金及借款保证金等。虽然发行人账面货币资金较为充裕，且融资能力较强，但受限货币资金较多，流动性不强可能使发行人面临资金链紧张的风险。

二、与本期债券相关的重大事项

（一）本期债券实际收益的不确定性：受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策、资金供求关系以及国际经济环境变化等多种因素的影响，在本期债券存续期内，可能跨越多个利率调整周期，市场利率存在波动的可能性，投资者持有债券的实际收益具有不确定性；

（二）发行人的资信风险：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，发行人主体信用评级结果为 AA+，说……
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