公告日期：2022-02-24

山西焦煤集团有限责任公司

（住所：太原市万柏林区新晋祠路一段 1 号）

2022 年面向专业投资者

公开发行可续期公司债券（第一期）

募集说明书摘要

注册金额 100亿元

本期发行金额 不超过30亿元

增信情况 无

发行人主体信用等级 AAA

本期债券信用等级 AAA

信用评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

牵头主承销商、簿记管理人、受托管理人

（住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
联席主承销商

（上海市黄浦区中山南路 318 号 24 层） （深圳市福田区福田街道福华一路 111 号）
签署日期：2022 年 2 月 24 日

声 明

募集说明书摘要仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应当仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

（一）未来资本性支出较大风险

发行人为进行产业整合，扩大生产规模，提高市场占有率，投资新建项目较多，资本支出压力较大，需要大量的资金支持。2018年-2020年及2021年1-9月，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-87.75亿元、-199.70亿元、-89.12亿元和-63.16亿元。公司未来为业务开展需要预计仍将维持较高规模的资本性支出，将给公司带来一定的财务压力。

（二）资产负债率较高的风险

近年来，发行人根据国家产业政策，加快资源整合，扩大生产规模，债务规模较大，2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人资产负债率分别为74.14%、74.72%、75.59%和73.24%。随着公司项目的投入不断加大以及并购重组规划的进行，公司资金需求将不断增加，公司未来几年负债水平仍可能呈现进一步上升的趋势。负债的增加对于企业长期偿债能力将产生一定负面影响。

（三）应收账款及其他应收款回收风险及坏账准备风险

2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人应收账款净额分别为77.82亿元、94.88亿元、93.04亿元和102.09亿元，应收账款构成主要是应收煤炭销售款。截至2020年末，前十大销售客户均为国内实力较强的钢铁、电力及煤化工企业；2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人其他应收款分别为154.63亿元、218.06亿元、257.84亿元和291.64亿元，其他应收款主要包括资源整合款、职工备用金、往来款等。且发行人存在账龄较长的应收账款和其他应收款，若未来煤炭行业经营环境发生较大不利变化，发行人应收账款及其他应收款欠款方支付能力下滑，将对发行人回收现金造成较大不利影响；同时造成应收账款及其他应收款的坏账准备计提额的显著上升，对发行人盈利能力构成较大压力。

（四）存货跌价风险

发行人2018年末-2020年末及2021年9月末存货分别为185.81亿元、276.17亿元、239.48亿元和242.17亿元。发行人所在行业与经济周期关联度较大、敏感性较高。煤炭价格受经济周期影响波动较大，将对发行人存货资产的变现能力形成一定的影响，即一方面可能导致存货积累增加，另一方面可能面临跌价风险。为了应对经济周期对煤炭价格带来的波动性影响，发行人2018年末-2020年末计提存货跌价准备为1.29亿元、2.63亿元和2.73亿元。

（五）在建工程停工缓建与减值的风险

2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人在建工程账面价值分别为500.77亿元、588.33亿元、593.08亿元和609.64亿元，在非流动资产中的占比分别为22.09%、19.33%、18.84%和19.30%。发行人未来随自身业务发展需要预计将长期维持较高规模的在建工程。截至2021年9月末，发行人部分在建工程项目进展缓慢，发行人部分在建工程存在停工缓建与减值的风险。

（六）有息债务规模较高的风险

截至2021年9月末，发行人有息债务余额 为 2,880.68亿元，其中短期借款546.21亿……
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