公告日期：2022-02-24

山西焦煤集团有限责任公司

（住所：太原市万柏林区新晋祠路一段 1 号）

2022 年面向专业投资者

公开发行可续期公司债券（第一期）

募集说明书

注册金额 100亿元

本期发行金额 不超过30亿元

增信情况 无

发行人主体信用等级 AAA

本期债券信用等级 AAA

信用评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

牵头主承销商、簿记管理人、受托管理人

（住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
联席主承销商

（上海市黄浦区中山南路 318 号 24 层） （深圳市福田区福田街道福华一路 111 号）
签署日期： 年 月 日

声 明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本次公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
本期债券的主承销商和受托管理人及其关联方可以通过自主决策、在符合法律法规前提下认购本期债券。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

（一）未来资本性支出较大风险

发行人为进行产业整合，扩大生产规模，提高市场占有率，投资新建项目较多，资本支出压力较大，需要大量的资金支持。2018年-2020年及2021年1-9月，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-87.75亿元、-199.70亿元、-89.12亿元和-63.16亿元。公司未来为业务开展需要预计仍将维持较高规模的资本性支出，将给公司带来一定的财务压力。

（二）资产负债率较高的风险

近年来，发行人根据国家产业政策，加快资源整合，扩大生产规模，债务规模较大，2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人资产负债率分别为74.14%、74.72%、75.59%和73.24%。随着公司项目的投入不断加大以及并购重组规划的进行，公司资金需求将不断增加，公司未来几年负债水平仍可能呈现进一步上升的趋势。负债的增加对于企业长期偿债能力将产生一定负面影响。

（三）应收账款及其他应收款回收风险及坏账准备风险

2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人应收账款净额分别为77.82亿元、94.88亿元、93.04亿元和102.09亿元，应收账款构成主要是应收煤炭销售款。截至2020年末，前十大销售客户均为国内实力较强的钢铁、电力及煤化工企业；2018年末-2020年末及2021年9月末，发行人其他应收款分别为154.63亿元、218.06亿元、257.84亿元和291.64亿元，其他应收款主要包括资源整合款、职工备用金、往来款等。且发行人存在账龄较长的应收账款和其他应收款，若未来煤炭行业经营环境发生较大不利变化，发行人应收账款及其他应收款欠款方支付能力下滑，将对发行人回收现金造成较大不利影响；同时造成应收账款及其他应收款的坏账准备计提额的显著上升，对发行人盈利能力构成较大压力。

（四）存货跌价风险

发行人2018年末-2020年末及2021年9月末存货分别为185.81亿元、276.17亿元、239.48亿元和242.17亿元。发行人所在行业与经济周期关联度较大、敏感性较高。煤炭价格受经济周期影响波动较大，将对发行人存货资产的变现能力形成一定的影响，即一方面……
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