特锐德（300001）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入63.32亿元，同比增长12.93%；归母净利润1.93亿元，同比增长105.26%；扣非净利润1.60亿元，同比增长173.71%；经营活动产生的现金流量净额为-7.06亿元，上年同期为-9.64亿元；报告期内，特锐德基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.91%。
以8月26日收盘价计算，特锐德目前市盈率（TTM）约为32.29倍，市净率（LF）约为2.87倍，市销率（TTM）约为1.24倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入37.63亿元，同比增长3.67%，环比增长46.49%；归母净利润1.32亿元，同比增长78.29%，环比增长113.55%；扣非净利润1.13亿元，同比增长113.18%，环比增长138.53%。
半年报称，公司业务主要分为以智能箱式电力设备为主的“智能制造+集成服务”业务以及电动汽车充电网业务两大板块。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，箱式电力设备收入16.28亿元，占营业收入的25.71%；系统集成业务收入11.87亿元，同比增长1.12%，占营业收入的18.74%；成套开关设备收入8.59亿元，同比增长15.34%，占营业收入的13.57%。
2024年上半年，公司毛利率为20.37%，同比上升2.08个百分点；净利率为2.98%，较上年同期上升1.73个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.80%，同比上升1.99个百分点，环比上升3.52个百分点；净利率为4.01%，较上年同期上升1.94个百分点，较上一季度上升2.52个百分点。
分产品看，箱式电力设备、系统集成业务、成套开关设备2024年上半年毛利率分别为18.24%、23.48%、25.52%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.91%，较上年同期增长1.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.85%，较上年同期增长0.99个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7.06亿元，同比增加2.58亿元；筹资活动现金流净额-638.11万元，同比减少3.18亿元；投资活动现金流净额-5.06亿元，上年同期为-4.41亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-13.22亿元，上年同期为-10.31亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为115.99%，净现比为-365.36%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业17/30）；固定资产周转率为1.71次，上年同期为1.72次（2023年上半年行业平均值为2.14次，公司位居同行业19/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.79次、3.24次。
2024年上半年，公司期间费用为10.33亿元，较上年同期增加1.58亿元；期间费用率为16.32%，较上年同期上升0.72个百分点。其中，销售费用同比增长23.25%，管理费用同比增长15.81%，研发费用同比增长17.85%，财务费用同比增长10.7%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少45.89%，占公司总资产比重下降5.23个百分点；应收账款较上年末增加4.71%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；使用权资产较上年末增加10.11%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；长期股权投资较上年末增加4.52%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少13.28%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加68.74%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；应付职工薪酬较上年末减少59.90%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应交税费较上年末减少56.33%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.02亿元，占净资产的22.65%，较上年末减少1.07亿元。其中，存货跌价准备为6371.93万元，计提比例为4.07%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为67.05%，相比上年末下降0.72个百分点；有息资产负债率为20.40%，相比上年末上升2.24个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为1.05。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华安宏利混合型证券投资基金、全国社保基金五零三组合，取代了一季度末的茹华杰、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、蔡强、华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中泰证券资管-支持民企发展中泰资管1号FOF集合资管计划-证券行业支持民企发展系列之中泰资管25号单一资产管理计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，特锐德15.18%股份处于质押状态。其中，第一大股东青岛德锐投资有限公司质押1.60亿股公司股份，占其全部持股的48.08%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.03万户，较一季度末下降了4819户，降幅7.40%；户均持股市值由一季度末的31.31万元上升至35.23万元，增幅为12.52%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
