特锐德(300001)8月27日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入63.32亿元,同比增长12.93%;归母净利润1.93亿元,同比增长105.26%;扣非净利润1.60亿元,同比增长173.71%;经营活动产生的现金流量净额为-7.06亿元,上年同期为-9.64亿元;报告期内,特锐德基本每股收益为0.19元,加权平均净资产收益率为2.91%。
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以8月26日收盘价计算,特锐德目前市盈率(TTM)约为32.29倍,市净率(LF)约为2.87倍,市销率(TTM)约为1.24倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入37.63亿元,同比增长3.67%,环比增长46.49%;归母净利润1.32亿元,同比增长78.29%,环比增长113.55%;扣非净利润1.13亿元,同比增长113.18%,环比增长138.53%。
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半年报称,公司业务主要分为以智能箱式电力设备为主的“智能制造+集成服务”业务以及电动汽车充电网业务两大板块。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,箱式电力设备收入16.28亿元,占营业收入的25.71%;系统集成业务收入11.87亿元,同比增长1.12%,占营业收入的18.74%;成套开关设备收入8.59亿元,同比增长15.34%,占营业收入的13.57%。
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2024年上半年,公司毛利率为20.37%,同比上升2.08个百分点;净利率为2.98%,较上年同期上升1.73个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.80%,同比上升1.99个百分点,环比上升3.52个百分点;净利率为4.01%,较上年同期上升1.94个百分点,较上一季度上升2.52个百分点。
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分产品看,箱式电力设备、系统集成业务、成套开关设备2024年上半年毛利率分别为18.24%、23.48%、25.52%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.91%,较上年同期增长1.43个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.85%,较上年同期增长0.99个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-7.06亿元,同比增加2.58亿元;筹资活动现金流净额-638.11万元,同比减少3.18亿元;投资活动现金流净额-5.06亿元,上年同期为-4.41亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-13.22亿元,上年同期为-10.31亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为115.99%,净现比为-365.36%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.27次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.27次,公司位居同行业17/30);固定资产周转率为1.71次,上年同期为1.72次(2023年上半年行业平均值为2.14次,公司位居同行业19/30);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.79次、3.24次。
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2024年上半年,公司期间费用为10.33亿元,较上年同期增加1.58亿元;期间费用率为16.32%,较上年同期上升0.72个百分点。其中,销售费用同比增长23.25%,管理费用同比增长15.81%,研发费用同比增长17.85%,财务费用同比增长10.7%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少45.89%,占公司总资产比重下降5.23个百分点;应收账款较上年末增加4.71%,占公司总资产比重上升2.71个百分点;使用权资产较上年末增加10.11%,占公司总资产比重上升0.67个百分点;长期股权投资较上年末增加4.52%,占公司总资产比重上升0.55个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少13.28%,占公司总资产比重下降2.38个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加68.74%,占公司总资产比重上升1.41个百分点;应付职工薪酬较上年末减少59.90%,占公司总资产比重下降1.16个百分点;应交税费较上年末减少56.33%,占公司总资产比重下降0.65个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为15.02亿元,占净资产的22.65%,较上年末减少1.07亿元。其中,存货跌价准备为6371.93万元,计提比例为4.07%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为67.05%,相比上年末下降0.72个百分点;有息资产负债率为20.40%,相比上年末上升2.24个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.17,速动比率为1.05。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为华安宏利混合型证券投资基金、全国社保基金五零三组合,取代了一季度末的茹华杰、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上,易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、蔡强、华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,中泰证券资管-支持民企发展中泰资管1号FOF集合资管计划-证券行业支持民企发展系列之中泰资管25号单一资产管理计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,特锐德15.18%股份处于质押状态。其中,第一大股东青岛德锐投资有限公司质押1.60亿股公司股份,占其全部持股的48.08%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.03万户,较一季度末下降了4819户,降幅7.40%;户均持股市值由一季度末的31.31万元上升至35.23万元,增幅为12.52%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。