北陆药业（300016）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.74亿元，同比增长8.20%；归母净利润1954.12万元，同比增长103.52%；扣非净利润1911.41万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元，同比增长120.02%；报告期内，北陆药业基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.18%。

　　以8月27日收盘价计算，北陆药业目前市盈率（TTM）约为-35.41倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为2.36倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.66亿元，同比增长6.57%，环比增长28.39%；归母净利润801.5万元，同比增长369.45%，环比下降30.46%；扣非净利润766.77万元，同比增长179.94%，环比下降33.01%。

　　半年报称，北京北陆药业股份有限公司成立于1992年，总部位于北京市。目前公司经营业务覆盖化药（含原料药）、中药两大板块，其中，化药板块主要聚焦于对比剂、降糖类等产品的研发、生产、销售；中药板块主要聚焦于中枢神经、清热解毒、补益类等产品的生产、销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为50.71%，同比上升1.17个百分点；净利率为3.21%，较上年同期上升2.08个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.90%，同比下降4.06个百分点，环比下降8.71个百分点；净利率为1.34%，较上年同期上升3.43个百分点，较上一季度下降4.26个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.18%，较上年同期增长0.64个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.26%，较上年同期增长0.32个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.23亿元，同比增长120.02%，主要系本期销售商品收到的现金所致；筹资活动现金流净额3866.75万元，同比增加5930.93万元，主要系本期偿还的银行借款及支付的现金股利减少所致；投资活动现金流净额-4.61亿元，上年同期为-8518.11万元，主要系本期购买银行理财产品增加及收购天原药业支付的股权转让款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.54亿元，上年同期为-0.71亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.31%，净现比为627.20%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业79/114）；固定资产周转率为0.60次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业91/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.57次、0.84次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.12亿元，较上年同期减少530.33万元；期间费用率为44.80%，较上年同期下降4.88个百分点。其中，销售费用同比增长10.5%，管理费用同比增长6.66%，研发费用同比下降33.98%，财务费用同比下降0.93%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少36.76%，占公司总资产比重下降11.12个百分点；存货较上年末增加26.39%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少1.87%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；无形资产较上年末增加31.99%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加38.63%，占公司总资产比重上升1.70个百分点；应付票据较上年末增加239.26%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；长期借款较上年末增加16.28%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加112.19%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.09亿元，占净资产的18.51%，较上年末增加6462.58万元。其中，存货跌价准备为1006.5万元，计提比例为3.15%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.93%，相比上年末上升3.29个百分点；有息资产负债率为29.63%，相比上年末上升1.82个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.51，速动比率为1.90。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为招商基金管理有限公司-社保基金1903组合、陈峰，取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、陈柏林。在具体持股比例上，闫守礼、王芳流持股有所上升，王代雪、重庆三峡油漆股份有限公司、华润渝康资产管理有限公司、王素伟持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.85万户，较一季度末下降了1578户，降幅5.24%；户均持股市值由一季度末的8.28万元下降至7.60万元，降幅为8.21%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。