中证智能财讯万邦达（300055）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.57亿元，同比下降19.40%；归母净利润2248.77万元，同比下降42.90%；扣非净利润146.29万元，同比下降93.11%；经营活动产生的现金流量净额为6287.81万元，同比增长410.83%；报告期内，万邦达基本每股收益为0.0269元，加权平均净资产收益率为0.44%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2102.48万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为1380.87万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为660万元，少数股东权益影响额（税后）为-399.1万元。

　　以8月27日收盘价计算，万邦达目前市盈率（TTM）约为-15.36倍，市净率（LF）约为0.62倍，市销率（TTM）约为1.27倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.52亿元，同比下降31.38%，环比下降21.66%；归母净利润-203.8万元，同比下降112.82%，环比下降108.31%；扣非净利润-1104.54万元，同比下降424.24%，环比下降188.31%。

　　半年报称，公司作为从事新材料生产销售和综合环保服务的高新技术企业，主营业务包括新材料的生产与销售、危固废处理、水务工程及运营、新能源综合利用等。公司一方面充分发挥华南地区资源组合优势，深耕化工新材料领域；另一方面，致力于通过工程总承包、投资、运营和技术咨询等方式为用户提供环境系统整体解决方案，已逐步形成南材料、北固废、西水务的产业格局。

　　2024年上半年，公司毛利率为4.35%，同比下降4.68个百分点；净利率为2.07%，较上年同期下降1.18个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.71%，同比下降3.47个百分点，环比上升0.64个百分点；净利率为0.08%，较上年同期下降2.45个百分点，较上一季度下降3.55个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.44%，较上年同期下降0.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.31%，较上年同期下降0.54个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6287.81万元，同比增长410.83%；筹资活动现金流净额9168.45万元，同比减少5225.40万元；投资活动现金流净额-3.35亿元，上年同期为-4526.82万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-350.46万元，上年同期为-48311.60万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为117.98%，净现比为279.61%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.47次，公司位居同行业13/14）；固定资产周转率为0.47次，上年同期为0.67次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业14/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.41次、4.80次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7506.17万元，较上年同期减少2082.25万元；期间费用率为5.97%，较上年同期下降0.18个百分点。其中，销售费用同比增长1.07%，管理费用同比下降10.51%，研发费用同比下降48.86%，财务费用同比增长350.19%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加73.36%，占公司总资产比重上升3.70个百分点；固定资产较上年末减少2.46%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；预付款项较上年末增加230.82%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少49.12%，占公司总资产比重下降1.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加20.54%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；短期借款较上年末增加109.94%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应付账款较上年末增加34.45%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；合同负债较上年末增加28.28%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.18亿元，占净资产的6.16%，较上年末增加1.34亿元。其中，存货跌价准备为801.73万元，计提比例为2.46%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.09%，相比上年末上升4.06个百分点；有息资产负债率为5.61%，相比上年末上升0.81个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.28。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为王飘扬，占比8.11%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，中节能资本控股有限公司、全国社保基金一一八组合、刘建斌持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，万邦达11.70%股份处于质押状态。其中，第一大股东王飘扬质押9787.00万股公司股份，占其全部持股的36.04%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.55万户，较一季度末下降了581户，降幅1.61%；户均持股市值由一季度末的11.68万元下降至9.56万元，降幅为18.15%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。