昨天大盘开盘后就一路反包，午前又创了新高，全场其乐融融。结果中午风云突变，一则消息提高融资保证金比例，大盘直线跳水，这是降温的第一个信号。尾盘出现大额压单，招商银行超65亿，长江电力超36亿。还有多个权重股，如紫金矿业、贵州茅台等。这是第二个信号。

这次的调整，用通俗的话来说就是“点刹”，而不是刹车。之前一再强调的是慢牛，最近的市场确实太热了，融资比例大幅上升，如果没有点动作，马上指数就突破4200，成交量也要上4万亿了，到时候就控制不住。我自己的理解是，之前几次温和降温都没能控制住火热的情绪，这其实侧面说明目前的市场才真正火热起来。需要降温是好事，说明场子本身是热的，这样市场才能走远。

压单虽然是在权重上的，但融资大多数集中在题材上，近期商业航天和AI应用就是最热的，所以组合拳对这两个板块影响最大，尤其是商业航天的热门股好几个进了200%的异动，要调整一段时间了，这里就锚点航天发展，什么时候止跌，就是题材企稳的时候。或者就是找题材低位分支，新发酵的6G通信等，锚点是三维通信。

后续题材核心依旧是商业航天和AI应用，除非有新的大容量题材出现。商业航天$通用航空ETF(SH563320)$正好趁调整阶段找时间低吸，第一浪结束后会走趋势，参考去年机器人在第一波加速后走出了机构的趋势行情。接下来等几个可回收火箭的首飞验证催化。天龙三号、长五乙（遥九）、长八甲（遥五）发射星网卫星、智神星一号（星河动力）、星云一号（深蓝）、长征十号乙（CZ-10B）可重复使用火箭等。

$航天发展(SZ000547)$$三维通信(SZ002115)$