万讯自控（300112）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.73亿元，同比下降2.01%；归母净利润760.85万元，同比下降80.31%；扣非净利润105.46万元，同比下降94.32%；经营活动产生的现金流量净额为-2010.3万元，上年同期为72.69万元；报告期内，万讯自控基本每股收益为0.0259元，加权平均净资产收益率为0.63%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为655.39万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为390.21万元，计入当期损益的政府补助为255.91万元，所得税影响额为-119.31万元。

　　以8月26日收盘价计算，万讯自控目前市盈率（TTM）约为-338.03倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为1.79倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.82亿元，同比增长0.32%，环比增长47.06%；归母净利润1280.57万元，同比下降68.54%，环比增长346.40%；扣非净利润794.95万元，同比下降66.09%，环比增长215.30%。

　　2024年上半年，公司毛利率为46.04%，同比下降1.86个百分点；净利率为1.72%，较上年同期下降6.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.19%，同比下降5.16个百分点，环比下降2.11个百分点；净利率为4.70%，较上年同期下降10.61个百分点，较上一季度上升7.37个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.63%，较上年同期下降2.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.85%，较上年同期下降2.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2010.30万元，同比减少2082.99万元，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额-7384.92万元，同比减少3438.54万元，主要系上年同期公司收到第一类限制性股票股权激励款，本期筹资活动现金流入同比减少所致；投资活动现金流净额7843.91万元，上年同期为-1855.3万元，主要系公司本期理财产品到期收回额同比增加以及投资股权支出同比减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4099.46万元，相比上年同期增长5.92%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为89.92%，净现比为-264.22%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业10/59）；固定资产周转率为1.71次，上年同期为1.71次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业32/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、1.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.10亿元，较上年同期减少289.22万元；但期间费用率为44.40%，较上年同期上升0.30个百分点。其中，销售费用同比下降6.85%，管理费用同比增长4.02%，研发费用同比增长11.59%，财务费用同比下降23.71%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少50.20%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；应收账款较上年末增加1.79%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；在建工程较上年末增加19.59%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；固定资产较上年末增加2.09%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少33.51%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应交税费较上年末减少55.80%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.15%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应付账款较上年末减少5.34%，占公司总资产比重不变。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.19亿元，占净资产的19.04%，较上年末减少1207.44万元。其中，存货跌价准备为2427.7万元，计提比例为9.99%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.63%，相比上年末下降0.87个百分点；有息资产负债率为13.68%，相比上年末上升1.01个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.46，速动比率为2.70。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为钱玉宁、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、海通证券股份有限公司。在具体持股比例上，傅宇晨、孟祥历、傅晓阳、熊礼文、上海华宝贵永创业投资有限公司、叶祖辉、杨玉林持股有所上升，郑维强持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.48万户，较一季度末下降了2592户，降幅9.46%；户均持股市值由一季度末的9.19万元下降至8.12万元，降幅为11.64%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。