中证智能财讯先河环保（300137）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.94亿元，同比下降8.31%；归母净利润1867.19万元，同比下降36.01%；扣非净利润1465.95万元，同比下降22.28%；经营活动产生的现金流量净额为-1.16亿元，上年同期为-8482.09万元；报告期内，先河环保基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.03%。
以8月28日收盘价计算，先河环保目前市盈率（TTM）约为-15.79倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为2.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.33亿元，同比增长1.49%，环比增长44.49%；归母净利润1033.2万元，同比下降52.96%，环比增长23.89%；扣非净利润850.05万元，同比下降47.17%，环比增长38.02%。
资料显示，公司目前已发展成为集环境监测、环境管理、环境治理为一体的综合服务商，具有全产业链服务优势，在行业中具有较强的竞争力。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，运营及咨询服务收入2.31亿元，同比下降4.35%，占营业收入的58.70%；环境监测系统收入1.37亿元，同比下降17.05%，占营业收入的34.78%。
2024年上半年，公司毛利率为39.25%，同比下降0.64个百分点；净利率为4.51%，较上年同期下降2.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.63%，同比下降2.84个百分点，环比下降1.52个百分点；净利率为3.98%，较上年同期下降6.11个百分点，较上一季度下降1.29个百分点。
分产品看，运营及咨询服务、环境监测系统2024年上半年毛利率分别为34.57%、46.56%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.03%，较上年同期下降0.49个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.72%，较上年同期下降0.83个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.16亿元，同比减少3154.46万元，主要系公司销售回款情况低于去年同期所致；筹资活动现金流净额-234.48万元，同比增加329.27万元，主要系子公司支付给少数股东的股利减少所致；投资活动现金流净额3098.61万元，上年同期为1.6亿元，主要系公司去年同期银行理财产品到期赎回金额较大影响所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7695.13万元，上年同期为7338.37万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为98.25%，净现比为-623.21%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业17/29）；固定资产周转率为2.09次，上年同期为2.10次（2023年上半年行业平均值为2.39次，公司位居同行业17/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.49次、0.69次。
2024年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期减少279.77万元；但期间费用率为33.45%，较上年同期上升2.12个百分点。其中，销售费用同比下降7.04%，管理费用同比增长9.48%，研发费用同比下降18.32%，财务费用由去年同期的-199.34万元变为-113.93万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为公司本期收到的利息收入减少、以及汇率产生的净损益变动影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加8.33%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；货币资金较上年末减少18.69%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；交易性金融资产较上年末减少42.50%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；预付款项较上年末增加70.14%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少67.01%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；合同负债较上年末增加12.82%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；应付账款较上年末减少6.77%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少27.55%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.45亿元，占净资产的19.17%，较上年末减少127.71万元。其中，存货跌价准备为2221.94万元，计提比例为6.06%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.87%，相比上年末下降2.38个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末下降0.07个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为4.61，速动比率为3.72。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为马骏、马建涛、张玉霞，取代了一季度末的蒋丽娜、北京燕赵汇金国际投资有限责任公司、苗晓博。在具体持股比例上，财达证券-民生银行-财达证券成长6号集合资产管理计划、唐山启奥科技股份有限公司持股有所上升，段桂山持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.21万户，较一季度末下降了2342户，降幅6.81%；户均持股市值由一季度末的8.43万元下降至7.13万元，降幅为15.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
