银信科技（300231）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.81亿元，同比下降23.12%；归母净利润4045.68万元，同比下降49.42%；扣非净利润4317.02万元，同比下降46.27%；经营活动产生的现金流量净额为-2亿元，上年同期为-4110.63万元；报告期内，银信科技基本每股收益为0.0966元，加权平均净资产收益率为2.48%。

　　以8月29日收盘价计算，银信科技目前市盈率（TTM）约为45.44倍，市净率（LF）约为1.93倍，市销率（TTM）约为1.74倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.04亿元，同比下降26.37%，环比增长7.33%；归母净利润2381.07万元，同比下降59.59%，环比增长43.04%；扣非净利润2620.24万元，同比下降56.35%，环比增长54.42%。

　　资料显示，公司是专业的IT基础设施第三方服务商，主营业务是为数据中心IT基础设施提供一站式IT整体解决方案。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.85%，同比下降1.57个百分点；净利率为5.18%，较上年同期下降2.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.45%，同比下降1.72个百分点，环比上升1.24个百分点；净利率为5.89%，较上年同期下降4.84个百分点，较上一季度上升1.47个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.48%，较上年同期下降2.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.17%，较上年同期下降1.67个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.00亿元，同比减少1.59亿元；筹资活动现金流净额-7896.70万元，同比减少6933.22万元；投资活动现金流净额-1775.54万元，上年同期为-1541.89万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.14亿元，上年同期为-0.62亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为83.72%，净现比为-493.79%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业14/131）；固定资产周转率为4.59次，上年同期为5.81次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业43/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.84次、6.66次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期减少2600.97万元；但期间费用率为16.08%，较上年同期上升1.15个百分点。其中，销售费用同比下降10.1%，管理费用同比下降5.89%，研发费用同比下降26.24%，财务费用同比下降43.66%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内贷款减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.07%，占公司总资产比重下降11.55个百分点；应收账款较上年末增加21.88%，占公司总资产比重上升8.57个百分点；预付款项较上年末增加21.36%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；合同资产较上年末增加74.01%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少5.45%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应付职工薪酬较上年末减少28.34%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应付票据较上年末减少90.65%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；短期借款较上年末增加4.62%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9019.4万元，占净资产的5.76%，较上年末减少42.64万元。其中，存货跌价准备为289.56万元，计提比例为3.11%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.79%，相比上年末下降0.19个百分点；有息资产负债率为23.75%，相比上年末上升1.28个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.40，速动比率为3.21。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沈学标、刘跃、陆安德、薛韵頔，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、陆晓辉、南方大数据100指数证券投资基金、姜徐庆。在具体持股比例上，乔明德、曾丹持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.41万户，较一季度末下降了4687户，降幅9.61%；户均持股市值由一季度末的8.02万元下降至6.99万元，降幅为12.84%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。