中证智能财讯光线传媒(300251)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入13.34亿元,同比增长120.43%;归母净利润4.73亿元,同比增长133.14%;扣非净利润4.61亿元,同比增长143.90%;经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元,同比增长406.46%;报告期内,光线传媒基本每股收益为0.16元,加权平均净资产收益率为5.34%。
公告称,营业收入变化主要由于本报告期公司影视剧收入增加。
以8月28日收盘价计算,光线传媒目前市盈率(TTM)约为29.52倍,市净率(LF)约为2.28倍,市销率(TTM)约为8.93倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.64亿元,同比增长36.99%,环比下降75.37%;归母净利润4820.21万元,同比下降40.33%,环比下降88.65%;扣非净利润4507.59万元,同比下降36.41%,环比下降89.17%。
半年报显示,公司业务以影视项目的投资、制作、发行为主。
2024年上半年,公司毛利率为44.41%,同比上升9.23个百分点;净利率为35.47%,较上年同期上升2.06个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为28.87%,同比下降27.54个百分点,环比下降19.37个百分点;净利率为18.23%,较上年同期下降23.60个百分点,较上一季度下降21.49个百分点。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.34%,较上年同期增长2.91个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.17%,较上年同期增长2.97个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为5.82亿元,同比增长406.46%;筹资活动现金流净额-2.26亿元,同比减少6189.42万元;投资活动现金流净额-7.88亿元,上年同期为2.29亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2.17亿元,上年同期为2.33亿元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为109.75%,净现比为123.03%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.13次,上年同期为0.07次(2023年上半年行业平均值为0.09次,公司位居同行业10/16);固定资产周转率为63.86次,上年同期为27.23次(2023年上半年行业平均值为11.19次,公司位居同行业4/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.71次、0.61次。
2024年上半年,公司期间费用为4439.80万元,较上年同期增加2027.64万元;但期间费用率为3.33%,较上年同期下降0.66个百分点。其中,销售费用同比增长23.56%,管理费用同比增长43.94%,研发费用同比增长32.16%,财务费用由去年同期的-1989.71万元变为-1754.74万元。
资料显示,管理费用的变动主要因为本报告期公司计提股权激励费用。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末增加390.81%,占公司总资产比重上升7.64个百分点;货币资金较上年末减少17.35%,占公司总资产比重下降4.84个百分点;存货较上年末减少7.42%,占公司总资产比重下降1.22个百分点;长期股权投资较上年末减少0.61%,占公司总资产比重下降1.15个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加19.45%,占公司总资产比重上升1.00个百分点;合同负债较上年末减少29.19%,占公司总资产比重下降0.87个百分点;应付职工薪酬较上年末减少45.34%,占公司总资产比重下降0.19个百分点;应交税费较上年末增加13.56%,占公司总资产比重上升0.12个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为11.62亿元,占净资产的13.04%,较上年末减少9310.64万元。其中,存货跌价准备为1.82亿元,计提比例为13.52%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为12.46%,相比上年末下降0.08个百分点;有息资产负债率为0.13%,相比上年末下降0.08个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为4.39,速动比率为3.33。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为李晓萍、工银瑞信文体产业股票型证券投资基金,取代了一季度末的全国社保基金六零二组合、招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,杭州阿里创业投资有限公司、香港中央结算有限公司、华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
值得注意的是,根据半年报数据,光线传媒12.15%股份处于质押状态。其中,第一大股东光线控股有限公司质押3.56亿股公司股份,占其全部持股的32.49%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.84万户,较一季度末增长了6557户,增幅15.65%;户均持股市值由一季度末的74.79万元下降至50.93万元,降幅为31.90%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。