中证智能财讯仟源医药（300254）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.01亿元，同比增长9.72%；归母净利润3350.25万元，同比扭亏；扣非净利润2005.52万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6047.37万元，同比增长9658.20%；报告期内，仟源医药基本每股收益为0.1387元，加权平均净资产收益率为5.43%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1344.73万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为739.66万元。

　　以8月28日收盘价计算，仟源医药目前市盈率（TTM）约为24.02倍，市净率（LF）约为3.14倍，市销率（TTM）约为2.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.12亿元，同比增长16.02%，环比增长11.68%；归母净利润1521.81万元，同比增长169.28%，环比下降16.77%；扣非净利润413.14万元，同比增长118.14%，环比下降74.06%。

　　半年报称，公司主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学诊断、基因保存、孕环境检测等医疗健康服务及商业业务等。

　　2024年上半年，公司毛利率为66.67%，同比上升0.41个百分点；净利率为12.24%，较上年同期上升17.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为67.31%，同比上升1.32个百分点，环比上升1.35个百分点；净利率为11.41%，较上年同期上升22.77个百分点，较上一季度下降1.75个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.43%，较上年同期增长9.72个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.66%，较上年同期增长3.94个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6047.37万元，同比增长9658.20%，主要系由于报告期内销售商品收到的现金同比增加以及购买商品支付的现金、支付的各项税费同比减少等所致；筹资活动现金流净额121.77万元，同比减少783.10万元，主要系由于支付其他与筹资活动有关的现金同比增加等所致；投资活动现金流净额-4918.08万元，上年同期为8400.97万元，主要系由于上年同期收到双雁药业资产出售款以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1174.51万元，相比上年同期下降96.00%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.96%，净现比为180.51%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业48/114）；固定资产周转率为1.48次，上年同期为1.29次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业51/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.58次、1.03次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.36亿元，较上年同期减少2733.16万元；期间费用率为58.92%，较上年同期下降13.20个百分点。其中，销售费用同比下降10.52%，管理费用同比下降1.23%，研发费用同比增长22.91%，财务费用同比下降66.15%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为由于计提金融负债对应的财务费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末增加506.31%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；无形资产较上年末减少3.99%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；固定资产较上年末减少1.15%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；存货较上年末增加14.78%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加40.72%，占公司总资产比重上升1.59个百分点，主要系由于报告期内借入短期银行贷款；应付账款较上年末增加63.68%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.50%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少9.37%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.39亿元，占净资产的21.89%，较上年末增加1785.94万元。其中，存货跌价准备为264.62万元，计提比例为1.87%。

　　2024年上半年，仟源医药的商誉达到3.16亿元，相当于同期公司净资产6.34亿元的49.91%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.03%，相比上年末下降0.65个百分点；有息资产负债率为26.30%，相比上年末上升0.14个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.68。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为辛琦，取代了一季度末的信澳健康中国灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，黄蕾、李浩持股有所上升，宣航、徐昊、崔为超持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.8万户，较一季度末增长了3512户，增幅24.17%；户均持股市值由一季度末的15.05万元下降至10.53万元，降幅为30.03%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。