中证智能财讯尔康制药（300267）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.21亿元，同比下降40.83%；归母净利润630.02万元，同比下降87.87%；扣非净利润226.47万元，同比下降90.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.28亿元，同比增长148.54%；报告期内，尔康制药基本每股收益为0.0031元，加权平均净资产收益率为0.13%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期复合辅料及医药中间体销量下降。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为403.54万元，其中计入当期损益的政府补助为720.08万元。

　　以8月28日收盘价计算，尔康制药目前市盈率（TTM）约为-18.75倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为3.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.46亿元，同比下降31.33%，环比增长25.30%；归母净利润339.87万元，同比下降86.86%，环比增长17.14%；扣非净利润560.72万元，同比增长18.25%，环比增长267.75%。

　　资料显示，公司主营业务包括辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.37%，同比上升5.16个百分点；净利率为1.02%，较上年同期下降2.90个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.77%，同比上升2.79个百分点，环比上升0.90个百分点；净利率为1.92%，较上年同期下降2.19个百分点，较上一季度上升2.02个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.13%，较上年同期下降0.89个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.17%，较上年同期下降0.64个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.28亿元，同比增长148.54%；筹资活动现金流净额1.41亿元，同比增加3.76亿元；投资活动现金流净额-1.97亿元，上年同期为-3907.41万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7630.54万元，上年同期为10145.36万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.04%，净现比为2025.81%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业31/45）；固定资产周转率为0.24次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业43/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.74次、0.63次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.85亿元，较上年同期减少5323.94万元；但期间费用率为29.80%，较上年同期上升7.10个百分点。其中，销售费用同比下降28.73%，管理费用同比下降18.32%，研发费用同比下降7.83%，财务费用由去年同期的405.35万元变为-163.72万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑收益增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加84217.03%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；货币资金较上年末减少14.17%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；在建工程较上年末增加11.33%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；其他流动资产较上年末减少23.76%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加19.49%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；应付职工薪酬较上年末减少58.35%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；其他流动负债较上年末减少43.02%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；合同负债较上年末减少17.15%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.91亿元，占净资产的14.39%，较上年末减少11.74万元。其中，存货跌价准备为9268.81万元，计提比例为11.82%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为11.98%，相比上年末下降0.23个百分点；有息资产负债率为6.30%，相比上年末上升0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.89，速动比率为1.71。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为帅放文，占比10.35%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、叶道城持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，尔康制药49.38%股份处于质押状态。其中，第一大股东帅放文质押8.35亿股公司股份，占其全部持股的97.78%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.18万户，较一季度末下降了6872户，降幅14.12%；户均持股市值由一季度末的11.44万元下降至10.26万元，降幅为10.31%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。